Strategy adquirió aproximadamente 89.599 Bitcoins en el primer trimestre de 2026, su segunda mayor acumulación trimestral registrada, ejecutando la compra durante una recesión del mercado en la que los precios de BTC cayeron por debajo de los 64.000 dólares. El movimiento resalta una creciente divergencia entre los compradores corporativos impulsados por la convicción y los fondos institucionales más tácticos.
La acumulación ocurrió mientras la capitalización de mercado cripto global caía casi un 20 por ciento y Bitcoin registraba una pérdida del 22,6 por ciento durante el trimestre. "El mercado todavía no está valorando completamente lo que ese ritmo de acumulación podría significar con el tiempo", dijo el experto en cripto Adam Livingston, comentando sobre la escala de la adquisición en relación con el sentimiento pesimista del mercado.
La compra de Strategy fue parte de una tendencia más amplia en la que las Tesorerías de Activos Digitales (DAT) corporativas agregaron más de 3.700 millones de dólares en criptomonedas a sus balances en el primer trimestre, según un informe de mercado de CoinGape. Esta acumulación, liderada por firmas como Strategy y Bitmine Immersion, contrastó fuertemente con los fondos cotizados en bolsa (ETF) de criptomonedas, que experimentaron más de 3.400 millones de dólares en salidas netas. Los ETF de Bitcoin por sí solos representaron 2.300 millones de dólares de las ventas, gran parte de ello impulsado por el colapso de la popular operación de arbitraje (basis trade).
Esta división en el comportamiento institucional subraya una división fundamental en la estrategia. Mientras que los fondos de cobertura deshicieron posiciones de arbitraje en los ETF, las empresas públicas trataron la caída de precios como una oportunidad de compra, reforzando sus balances con Bitcoin como un activo de reserva a largo plazo. Al final del trimestre, las empresas que cotizan en EE. UU. poseían el 5,42 por ciento de todos los Bitcoins en circulación.
Una historia de dos instituciones
El primer trimestre de 2026 creó una línea divisoria clara en el mercado cripto institucional. Por un lado, los ETF regulados amplificaron la presión de venta. El fondo IBIT de BlackRock, por ejemplo, redujo sus tenencias de 770.791 BTC a 761.655 BTC para mediados de febrero. Por otro lado, las tesorerías corporativas proporcionaron una fuente estructural de demanda. La compra de 42.114 BTC por parte de Strategy, según el informe de CoinGape, y la reciente adición de 113 BTC por parte de Strive muestran un compromiso continuo con este modelo.
Sin embargo, esta convicción tuvo un costo. La caída de los precios empujó a muchas tesorerías corporativas a pérdidas no realizadas que superaron un total combinado de 7.000 millones de dólares. A pesar de las pérdidas en papel, la acumulación ha continuado en el segundo trimestre, con Strategy informando la adquisición de otros 4.871 BTC a principios de abril.
Perspectiva de precios ante flujos contradictorios
El precio de Bitcoin permanece en una fase de consolidación, cotizando en un rango estrecho con un soporte clave cerca de los 64.000 dólares y una resistencia alrededor de la zona de los 70.000 a 72.000 dólares, según datos de múltiples análisis técnicos. Las compras agresivas de las tesorerías corporativas fueron insuficientes para compensar la presión de venta más amplia de los ETF y las liquidaciones, que totalizaron más de 15.700 millones de dólares en el primer trimestre.
Para una recuperación sostenida, el mercado necesitará ver una estabilización en los flujos de los ETF y un entorno macroeconómico favorable. Si bien las compras corporativas proporcionan un suelo de demanda, el mercado sigue siendo sensible a las tensiones globales y los cambios en el sentimiento institucional. El próximo movimiento importante para Bitcoin probablemente se verá determinado por si la convicción de los tenedores corporativos a largo plazo puede durar más que la venta táctica de otros grandes participantes del mercado.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
