La reapertura del estrecho de Ormuz podría tardar 4 meses en normalizar los flujos de petróleo

La reapertura del estrecho de Ormuz enfrenta retrasos logísticos de semanas a meses, ya que 80 minas, 118 petroleros varados y cuestiones de seguros no resueltas impiden un retorno rápido a los flujos normales de petróleo, según indicaron ejecutivos del sector y proveedores de datos de transporte marítimo.

"El escenario más probable es una reapertura por fases, con algún tipo de mecanismo de gestión del tráfico que involucre a Irán y Omán", dijo Adam Sharpe, vicepresidente editorial de Lloyd's List Intelligence. "Las preguntas no resueltas son significativas: si los buques necesitan permiso previo, si Irán impondrá cargos por servicio y si las minas requieren un proceso de desminado".

Antes de que comenzara la guerra el 28 de febrero, el estrecho manejaba de 650 a 770 tránsitos de buques de carga por semana, o aproximadamente de 90 a 110 por día, según datos de Lloyd's List Intelligence. Kpler estimó que 118 petroleros permanecen varados en el golfo Pérsico, mientras que Intertanko indicó que el canal de navegación principal debe ser limpiado de 80 minas antes de que el tráfico normal pueda reanudarse. Cuatro superpetroleros que transportan aproximadamente 8 millones de barriles de crudo han transitado desde el acuerdo, incluidos los primeros buques de propiedad saudí desde el conflicto, según mostraron los datos de seguimiento de buques de Bloomberg.

La vía fluvial normalmente transporta alrededor de una quinta parte del petróleo comercializado a nivel mundial, y la interrupción prolongada ya ha empujado al Brent por encima de los 80 dólares antes de caer tras la noticia del acuerdo. Goldman Sachs redujo su pronóstico del Brent a 80 dólares para el cuarto trimestre de 2026, desde 90 dólares anteriormente, pero advirtió que la recuperación de la oferta "podría ser más fuerte". Rystad Energy estimó que el tráfico podría tardar de cuatro a seis meses en regresar a los niveles previos a la guerra, mientras que Richard Meade, editor jefe de Lloyd's List, dijo que los flujos normales podrían no reanudarse antes de fin de año.

La brecha entre el acuerdo político y la recuperación física de la oferta crea una ventana de tensión sostenida que los mercados energéticos apenas comienzan a descontar. Si bien Irán se comprometió a restaurar el tráfico a los niveles previos al conflicto en un plazo de 30 días, las navieras y aseguradoras permanecen en una situación de espera. Los aseguradores de riesgos de guerra aún no han restablecido la cobertura estándar, y sin ella, los buques no se moverán.

"La ruta principal a través del centro del estrecho de Ormuz está cerrada, es peligrosa", dijo Phil Belcher, director marítimo del organismo comercial de propietarios independientes de petroleros Intertanko. "Necesitamos abrir la autopista para poder gestionar el volumen de tráfico de manera segura".

Desminado y seguros crean un cuello de botella de varias semanas

Antes de que el tráfico pueda volver a la normalidad, las fuerzas navales deben certificar corredores de tránsito seguros, un proceso que se espera que tome al menos varios días. Irán y EE. UU. deben coordinar el desminado, que según Intertanko involucra 80 minas en el canal principal. "Hasta que no haya total certeza de que no hay minas, el proceso será lento y tomaría algunas semanas, ya que solo un pequeño pasaje estará disponible de manera segura", dijo Nikos Petrakakos, director gerente del gestor de inversiones marítimas Tufton.

Las aseguradoras añaden otra capa de retraso. "Los aseguradores querrán evidencia de un entorno operativo estable y predecible: tránsitos seguros consistentes, sin interferencias, claridad sobre el riesgo de minas y ninguna escalada renovada", dijo Sharpe. Es probable que los precios sigan siendo muy sensibles al pabellón, la propiedad y el historial comercial del buque. "Una reducción duradera de las primas adicionales dependerá de volúmenes de tránsito históricos sostenidos y de la confianza en que la reapertura no sea reversible", añadió.

Las acciones energéticas enfrentan una brecha de oferta que no se cerrará rápidamente

Para los productores de petróleo y gas, el cronograma extendido significa que los precios elevados podrían persistir más de lo que sugirió la reacción inicial del mercado. El crudo Brent cayó por debajo de los 80 dólares tras el anuncio del acuerdo, pero la realidad física de los petroleros varados, la infraestructura dañada y los inventarios agotados sugiere que el exceso de oferta tardará semanas en disiparse y meses en normalizarse por completo.

Los datos de QuantCube Technology no mostraron un aumento significativo en las salidas de exportación de petróleo desde Arabia Saudita, los EAU o Irak desde el acuerdo. En la región de Dammam de Arabia Saudita, que incluye el complejo exportador de Ras Tanura, los petroleros han sido cargados y enviados mar adentro para esperar desde el 8 de junio, según Alan Lemangnen, economista senior de QuantCube. La mayor parte del crudo de los EAU que fluye a través de Ormuz durante el conflicto involucró a buques que "se apagaban" —apagando el GPS para evitar ser detectados—, una práctica que Kpler dijo que probablemente continuará hasta que la libertad de navegación esté claramente establecida.

La última interrupción comparable —la crisis del mar Rojo de 2023-2024 provocada por los ataques hutíes— mostró que incluso después de señales de distensión, muchos operadores seguían reacios a regresar sin una prueba sostenida de seguridad. Sharpe señaló el mar Rojo como una comparación cautelar, diciendo que la misma dinámica podría repetirse en el Golfo.

Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.