El crecimiento de las stablecoins podría desencadenar una salida de depósitos de 500 mil millones de dólares para 2028
Un informe de Standard Chartered publicado el martes advierte que las stablecoins representan un riesgo tangible para los depósitos bancarios globales. El analista Geoff Kendrick estima que los depósitos bancarios de EE. UU. podrían disminuir en un tercio de la capitalización total del mercado de stablecoins, que actualmente asciende a 301.4 mil millones de dólares para los tokens vinculados al dólar. El banco proyecta que si el mercado de stablecoins se expande a una valoración de 2 billones de dólares para fines de 2028, aproximadamente 500 mil millones de dólares en depósitos podrían salir de los bancos de mercados desarrollados. La salida de los bancos de mercados emergentes podría ser aún más severa, llegando potencialmente a 1 billón de dólares.
Este análisis destaca el riesgo sistémico que plantean las monedas digitales que ofrecen rendimiento, una característica a la que se dirige la propuesta Ley CLARITY de EE. UU. El informe sugiere que cualquier retraso en dicha regulación sirve como recordatorio de la amenaza que las stablecoins representan para las instituciones financieras tradicionales. El banco mantiene su expectativa de que la Ley CLARITY será aprobada para fines del primer trimestre de 2026.
Los bancos regionales de EE. UU. se enfrentan al mayor riesgo de rentabilidad
El análisis de Standard Chartered identifica a los bancos regionales de EE. UU. como los más vulnerables a las salidas de capital impulsadas por la adopción de stablecoins. La métrica clave de riesgo es el ingreso por margen de interés neto (MIN) como porcentaje de los ingresos totales. Dado que los depósitos son el principal motor del MIN, su salida impacta directamente en la rentabilidad bancaria. El informe nombra específicamente a Huntington Bancshares, M&T Bank, Truist Financial y CFG Bank como las instituciones más expuestas. En contraste, los bancos diversificados más grandes y los bancos de inversión, que tienen flujos de ingresos más variados, se consideran los menos expuestos a este riesgo específico.
Las políticas de reserva de los emisores amplifican el riesgo de corrida bancaria
La amenaza de las salidas de depósitos se magnifica por las prácticas de gestión de reservas de los mayores emisores de stablecoins. Según el informe, si los emisores de stablecoins mantuvieran sus reservas como depósitos dentro del sistema bancario, no habría una reducción neta en el total de depósitos bancarios. Sin embargo, los datos revelan que este no es el caso. Tether (USDT) y Circle (USDC), las dos stablecoins dominantes, mantienen solo el 0.02% y el 14.5% de sus respectivas reservas en depósitos bancarios. Esta práctica significa que el capital que sale de un banco para una stablecoin no se vuelve a depositar, creando una salida neta del sistema bancario y aumentando el riesgo sistémico.
