Las acciones de Spotify Technology SA (SPOT) cayeron hasta un 9% en las operaciones previas a la comercialización después de que la empresa proyectara para el segundo trimestre un crecimiento de usuarios que superó las estimaciones de los analistas, lo que indica que el rendimiento operativo positivo puede no ser suficiente para satisfacer las expectativas de los inversores.
"Superamos los 760 millones de MAU, logramos el crecimiento de suscriptores que nos propusimos y vimos un compromiso saludable tanto de los usuarios existentes como de las reactivaciones y los nuevos usuarios", dijo Alex Norström, codirector ejecutivo de Spotify, en el reciente anuncio de resultados del primer trimestre de la compañía. "Todo eso refuerza nuestra confianza en el crecimiento sostenido de usuarios y suscriptores, la baja rotación y el progreso continuo en ingresos y márgenes".
El gigante del streaming de música pronosticó que alcanzaría los 778 millones de usuarios activos mensuales (MAU) en el segundo trimestre, por delante de la estimación promedio de los analistas de 773,9 millones. La compañía también proyectó para el segundo trimestre unos ingresos de 4.800 millones de euros y un beneficio operativo de 630 millones de euros. La caída de las acciones a cerca de 474 dólares por acción se produjo a pesar de haber superado la métrica clave de usuarios, lo que indica que los inversores se están centrando en otras áreas de las perspectivas financieras. Las acciones habían cerrado en 495,82 dólares antes de caer otros 17,82 dólares en la actividad previa a la comercialización.
La reacción negativa sigue a un sólido primer trimestre en el que Spotify informó su segundo margen bruto más alto de la historia, con un 33,0%, y un aumento del 54% en el flujo de caja libre hasta los 824 millones de euros. Los ingresos totales del primer trimestre aumentaron un 15% a tipo de cambio constante, impulsados por el crecimiento en su segmento de suscriptores Premium. La compañía sumó 3 millones de usuarios premium en el primer trimestre hasta alcanzar los 293 millones, incluso después de implementar varias rondas de subidas de precios en EE. UU. y otros mercados clave.
A pesar de su dominio en el mercado mundial de streaming de música con una cuota estimada del 32% —más del doble que su competidor más cercano, Apple Music—, las acciones de Spotify siguen estando aproximadamente un 33% por debajo de sus máximos de junio de 2025. La compañía ha estado ejecutando un giro desde el crecimiento a toda costa hacia la rentabilidad sostenida, reportando su primer beneficio anual completo en 2024 y más que duplicando las ganancias GAAP en 2025.
El descenso previo a la comercialización sugiere que los inversores están sopesando las sólidas métricas de usuarios frente a las preocupaciones sobre la rentabilidad futura, los ingresos por publicidad o el impacto de la renuncia del cofundador Daniel Ek como director ejecutivo en enero para convertirse en presidente ejecutivo. La caída sitúa a la acción cerca de la parte inferior de su rango de 52 semanas. Los inversores ahora esperarán los resultados completos del segundo trimestre a finales de este año para obtener más detalles sobre los márgenes y las ventas de publicidad.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
