Puntos Clave:
SpaceX publicará sus resultados financieros trimestrales y anuales, así como otras noticias relevantes, únicamente a través de su sitio web y su cuenta en la red social X, discontinuando el uso de los servicios tradicionales de distribución por cable, según informó la compañía en una presentación regulatoria el lunes.
El movimiento supone un marcado alejamiento de la práctica estándar de las empresas públicas, que normalmente difunden sus resultados y divulgaciones materiales a través de servicios de noticias como Business Wire, PR Newswire o GlobeNewswire para garantizar una distribución amplia y simultánea a todos los inversores.
"La decisión de SpaceX de evitar los servicios de cable y canalizar las divulgaciones financieras a través de X y su propio sitio web concentra el flujo de información en canales controlados por la empresa y su accionista controlador", dijo Alon Kapen, socio de Farrell Fritz P.C., quien revisó la presentación S-1 de SpaceX. "Esto plantea preguntas sobre la igualdad de acceso para los inversores que no usan X o que no pueden monitorear directamente el sitio web de la compañía".
El cambio se produce menos de una semana después de que SpaceX completara la mayor oferta pública inicial en la historia de Estados Unidos, recaudando 75 000 millones de dólares mediante la venta de 555,6 millones de acciones a 135 dólares cada una en el Nasdaq. La acción cerró su primer día de cotización a 160,95 dólares, lo que otorga a la compañía una valoración de mercado de aproximadamente 2,2 billones de dólares y convierte a Elon Musk en el primer billonario del mundo sobre el papel.
La estructura de gobierno de SpaceX ya concentra el control en manos de Musk. El sistema de acciones de doble clase de la compañía otorga a Musk 10 votos por cada acción Clase B frente a un voto por cada acción Clase A vendida al público, lo que le otorga el 85 % del poder de voto a pesar de poseer aproximadamente el 42 % del capital. La empresa también exige que los accionistas renuncien al derecho a juicio con jurado y prohíbe las demandas colectivas mediante una cláusula obligatoria de arbitraje vinculante.
Este cambio en la política de divulgación podría sentar un precedente para otras empresas de alto perfil con grandes bases de inversores minoristas y estructuras controladas por sus fundadores. Los servicios tradicionales de cable cobran a las empresas miles de dólares por cada comunicado para garantizar la distribución simultánea a terminales, redacciones y fuentes de datos utilizadas por inversores institucionales y medios financieros. Al canalizar las divulgaciones a través de X y su propio sitio web, SpaceX obtiene control directo sobre el momento y la presentación, evitando al mismo tiempo esos costos.
La senadora Elizabeth Warren instó la semana pasada a la Comisión de Bolsa y Valores a retrasar la OPI de SpaceX, citando preocupaciones sobre la valoración y la estructura de gobierno de la compañía. En una carta del 9 de junio al presidente de la SEC, Paul Atkins, Warren advirtió que la oferta presentaba "riesgos significativos para los inversores ordinarios y sus ahorros para la jubilación".
La presentación S-1 de SpaceX muestra que la compañía tuvo ingresos de 4700 millones de dólares en los tres meses finalizados el 31 de marzo, con una pérdida operativa de 1900 millones de dólares y un EBITDA ajustado de 1100 millones de dólares. Para el año completo 2025, los ingresos totalizaron 18 670 millones de dólares con un EBITDA ajustado de 6580 millones de dólares.
La decisión de la compañía de autodistribuir sus resultados financieros podría poner a prueba las reglas de la SEC que exigen una divulgación justa y amplia bajo la Regulación FD. La norma establece que cuando una empresa pública divulga información material, debe hacerlo de manera que llegue a todos los inversores simultáneamente, no de forma selectiva. La SEC ha aceptado previamente los sitios web corporativos y las redes sociales como canales de divulgación válidos, siempre que las empresas alerten a los inversores con antelación sobre dónde encontrar la información.
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
