Opciones de SpaceX ven transacciones por $400 millones; volatilidad implícita en 135

Las opciones de SpaceX se dispararon hasta convertirse en los terceros contratos de acciones individuales más activamente negociados en su sesión de debut el martes, con más de $400 millones en primas intercambiadas en 30 minutos y más de 300,000 contratos negociados.

"Una vez que se asienten y se vuelvan líquidas, el volumen de opciones podría superar a TSLA y NVDA como el activo de renta variable más activo", dijo Tom Sosnoff, cofundador de ThinkOrSwim y TastyTrade.

Las calls superaron a las puts en una proporción de más de 2 a 1, con más de $300 millones de la prima total vinculada a opciones de compra, según datos de SpotGamma. La call con strike de 220 que vence el jueves fue el contrato más popular, acumulando más de $22 millones en prima por sí sola. La volatilidad implícita se situó en 135, lo que refleja expectativas de fuertes oscilaciones de precios en una empresa valorada en más de $2 billones.

El lanzamiento de opciones brinda a los operadores una forma directa de expresar sus perspectivas sobre una acción que se ha disparado un 16% en su primer día de negociación tras una OPI de $2 billones. SpaceX es la única empresa que cotiza en bolsa con una capitalización de mercado superior a $1 billón que no es rentable, registrando una pérdida neta de $4.28 mil millones en su último trimestre y de $4.94 mil millones en 2025.

El Alto Volumen de Calls Señala un Posicionamiento Alcista

El flujo sesgado hacia calls sugiere que los operadores se están posicionando para un mayor avance a corto plazo, con un volumen concentrado en strikes que vencen esta semana. Las acciones de SpaceX cerraron cerca de $192 el miércoles, según Arete Research, después de cotizar a $135 en su salida a bolsa. La compañía tiene aproximadamente 13 mil millones de acciones en circulación.

Los precios objetivo de los analistas varían ampliamente. Arete Research fijó un objetivo de $401 para finales de 2027, lo que implicaría una capitalización de mercado superior a $5.2 billones que superaría a Nvidia como la empresa más valiosa del mundo. Oppenheimer asignó un objetivo de $250 en un plazo de 12 a 18 meses, mientras que Stephens apunta a $296.

La Volatilidad Implícita Coloca a SpaceX en un Terreno Excepcional

Una volatilidad implícita de 135 sitúa a las opciones de SpaceX en un territorio típicamente ocupado por nombres de IA y semiconductores de alto crecimiento. Mike Purves, CEO de Tallbacken Capital Advisors, señaló que la dinámica refleja lo que se ha visto en las acciones de IA. "Hay una enorme demanda de calls al alza para todo lo relacionado con IA, y eso significa que el precio de la protección también es más alto", dijo.

El flujo de opciones con fuerte presencia minorista refleja el patrón observado en Tesla tras el auge del trading sin comisiones a finales de 2019, según Paul Rowady, fundador de Alphacution. "Robinhood, en cierto modo, creó a Elon Musk", dijo Rowady, refiriéndose al crecimiento en forma de palo de hockey en el volumen de opciones de Tesla tras el cambio al trading sin comisiones.

El camino de SpaceX hacia la rentabilidad depende de la reutilización del Starship, la expansión de Starlink y los centros de datos espaciales, catalizadores que podrían tardar años en materializarse. La compañía generó ingresos de más de $18.5 mil millones en 2025, y Arete proyecta una tasa de crecimiento compuesto del 63% hasta 2030 impulsada por Starlink y la infraestructura de IA.

Por ahora, el mercado de opciones ofrece la señal más clara de cómo los operadores están valorando esas apuestas a largo plazo frente a la volatilidad a corto plazo. Con una volatilidad implícita de 135, el mercado de opciones descuenta expectativas de un movimiento significativo del precio en los próximos días y semanas, una apuesta que ya ha atraído más de $400 millones en primas en el primer día.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.