El debut bursátil de SpaceX con una capitalización de $2.45 billones ha reconfigurado la jerarquía de las megacapitalizaciones estadounidenses, generando dudas sobre la relevancia del grupo de los Siete Magníficos que dominó los mercados durante dos años.
El debut bursátil de SpaceX con una capitalización de $2.45 billones ha reconfigurado la jerarquía de las megacapitalizaciones estadounidenses, generando dudas sobre la relevancia del grupo de los Siete Magníficos que dominó los mercados durante dos años.
SpaceX se disparó un 37% desde su precio de salida a bolsa de $135 en sus primeras cinco sesiones de negociación, alcanzando una capitalización de mercado de $2.45 billones que la convierte en la sexta empresa más valiosa de Estados Unidos.
"El marco de los Siete Magníficos se construyó sobre un conjunto específico de gigantes tecnológicos ganadores, y la llegada de SpaceX rompe ese molde por completo", afirmó David Trainer, CEO de la firma de investigación New Constructs. "Los inversores necesitan una nueva lente para la era de la IA".
La acción comenzó a cotizar en vivo a $150 el 12 de junio y cerró a $161, antes de ascender hasta los $229.40 en sesiones posteriores. A $185 al 18 de junio, SpaceX ahora ostenta una valoración que supera tanto a Tesla como a Meta Platforms. Las ganancias se produjeron mientras varios miembros de los Siete Magníficos enfrentaban dificultades: Microsoft ha caído un 22% en lo que va del año, mientras que Meta y Tesla también cotizan en territorio negativo en 2026.
El ascenso de SpaceX coincide con una rotación más amplia que aleja a los grandes tecnológicos tradicionales y se dirige hacia nombres de nueva generación en IA y el sector aeroespacial. El fabricante de chips de memoria Micron Technology ha superado el billón de dólares en capitalización de mercado en los últimos meses, y Broadcom alcanzó brevemente una valoración de $2 billones. Algunos en Wall Street ya hablan de un nuevo grupo — los "MANGOS" — que englobaría a Meta, Anthropic, Nvidia, Google, OpenAI y SpaceX, aunque Anthropic y OpenAI siguen siendo privadas.
Este cambio refleja una revalorización fundamental sobre qué empresas están mejor posicionadas para capturar ingresos relacionados con la IA. El negocio Starlink de SpaceX incrementó sus ingresos un 50% interanual en 2025, con un margen EBITDA ajustado del 63%, mientras que los recientes acuerdos de computación con Anthropic y Alphabet podrían más que duplicar la tasa de ingresos recurrentes de la compañía. El negocio de lanzamientos, anclado por Starship, tiene como objetivo lograr entregas de carga comercial en la segunda mitad del año, un hito que podría ampliar aún más su foso competitivo.
La pregunta de los $17 mil millones
La OPI de SpaceX fue la más grande jamás realizada por una empresa estadounidense, recaudando aproximadamente $86 mil millones, incluyendo la opción de sobreasignación. Pero la oferta también dejó un récord de $16.7 mil millones "sobre la mesa" — la diferencia entre el precio de salida a bolsa y el precio al que cotizaron las acciones en el primer día — según Jay Ritter, profesor de la Universidad de Florida y máxima autoridad en fijación de precios de OPI. Esa suma es casi el triple del récord anterior de $5.9 mil millones establecido por Visa en 2008.
La compañía registró ingresos por $18.7 mil millones el año pasado, una cifra que representa solo el 12% del valor otorgado a los inversores de la OPI mediante el repunte del primer día. Las ambiciones de SpaceX en IA requieren un capital masivo: la empresa gastó $12.7 mil millones en gastos de capital relacionados con IA el año pasado y $7.7 mil millones solo en el primer trimestre. De los $86 mil millones recaudados en la oferta, $62.6 mil millones ya están comprometidos con obligaciones existentes, incluidos los reembolsos de préstamos y la adquisición del espectro de EchoStar, dejando aproximadamente $23 mil millones para futuras inversiones en IA.
Una nueva estructura de mercado
La irrupción de SpaceX como una de las seis principales empresas estadounidenses por capitalización de mercado tiene implicaciones más allá del rendimiento individual de las acciones. Los ETFs pasivos que siguen al Nasdaq-100 se verán obligados a acumular miles de millones de dólares en acciones de SpaceX independientemente del precio, generando una demanda estructural. El calendario de bloqueo no convencional de la compañía — que permite algunas ventas de iniciados desde finales de julio o principios de agosto, después del informe de ganancias del segundo trimestre — introduce dinámicas de oferta a corto plazo que podrían poner a prueba el impulso de la acción.
Morningstar estima el valor razonable de SpaceX en $780 mil millones, una fracción de su precio actual de mercado, lo que subraya el debate sobre la valoración. La compañía cotiza a más de 100 veces sus ingresos de los últimos doce meses, un múltiplo que supone un crecimiento extraordinario. Elon Musk ha proyectado ingresos de $1 billón para 2031, un objetivo que requeriría que SpaceX supere las ventas anuales actuales de Amazon en más de un tercio.
Para los inversores, la cuestión es si SpaceX puede sostener la trayectoria de crecimiento que justifica su valoración — o si los $16.7 mil millones dejados sobre la mesa en la OPI resultarán ser una ganga para los compradores iniciales y una oportunidad perdida para el propio balance de la compañía.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
