Puntos Clave:
La senadora Elizabeth Warren instó a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) a retrasar la oferta pública inicial de SpaceX, la más grande en la historia de EE.UU., citando riesgos de gobierno corporativo y una valoración que calificó de "sin sentido", mientras la empresa se prepara para recaudar $75,000 millones a una valoración de $1.77 billones.
"El enorme tamaño de la OPI de SpaceX por sí solo, en circunstancias normales, justificaría una revisión cuidadosa de la SEC y atención a las necesidades de los inversores", escribió Warren en una carta de 12 páginas dirigida al presidente de la SEC, Paul Atkins, con fecha del 9 de junio. "Pero estas no son circunstancias normales: varios factores adicionales agravan las preocupaciones y requieren acciones de la SEC para cumplir con sus mandatos de protección al inversor e integridad del mercado, retrasando la OPI".
SpaceX planea vender 555.6 millones de acciones a $135 cada una, con cotización en el Nasdaq bajo el ticker SPCX a partir del viernes. La oferta ha generado $250,000 millones en demanda de inversores, casi cuatro veces las acciones disponibles, según Reuters. La empresa reportó una pérdida neta de $4,280 millones hasta su último trimestre, tras perder $4,940 millones en 2025, con Starlink contribuyendo $4,690 millones en ingresos trimestrales — el 69% del total.
El núcleo del argumento de Warren se centra en la estructura de gobierno de SpaceX. El director ejecutivo Elon Musk controla el 85% del poder de voto de los accionistas a través de acciones con superderechos de voto, una concentración que, según los críticos, deja a los inversores minoritarios sin recurso significativo. La empresa también exige arbitraje obligatorio, impidiendo que los accionistas presenten demandas ante los tribunales. "La OPI de SpaceX invertirá este modelo, con los accionistas aportando miles de millones de dólares en nuevo capital sin medidas de rendición de cuentas para el Sr. Musk o la dirección de la empresa", escribió Warren.
Warren también expresó preocupación de que los fondos indexados podrían verse obligados a mantener acciones de SpaceX automáticamente, exponiendo a inversores pasivos a los riesgos de la empresa. Las reglas de rentabilidad del S&P 500 actualmente excluyen a SpaceX tras su pérdida trimestral de $4,280 millones, pero la senadora argumentó que cambios recientes en las reglas de los principales proveedores de índices podrían acelerar su inclusión. Solicitó a la SEC que investigue si las entidades financieras involucradas en la OPI están protegiendo adecuadamente a los inversores.
La solicitud enfrenta pocas probabilidades de éxito. La SEC ya ha aprobado la declaración de registro de SpaceX, y Atkins, designado por Trump y confirmado en una votación partidista, ha dicho que uno de sus objetivos es "Hacer que las OPI vuelvan a ser grandes". Un portavoz de la SEC confirmó la recepción de la carta de Warren pero declined hacer más comentarios.
Algunos analistas han cuestionado la valoración. Morningstar proyectó que SpaceX cotizaría a $63 por acción, aproximadamente la mitad del precio de oferta, argumentando que los ingresos de Starlink podrían alcanzar los $129,000 millones — muy por debajo de los $1.6 billones que la empresa proyectó de sus negocios de banda ancha y móvil. Michael Burry, el inversor de "The Big Short", escribió que no había "nada" en la documentación que sugiriera que SpaceX vale $1 billón, "y mucho menos $2 billones".
Musk, que posee una participación del 42% en SpaceX, se convertiría en el primer billonario del mundo si las acciones cotizan a los $135 proyectados, y Forbes estima sus tenencias combinadas en $688,000 millones. La presidenta de SpaceX, Gwynne Shotwell, posee aproximadamente 12 millones de acciones valoradas en $1,200 millones, mientras que la participación de $700 millones del director financiero Bret Johnson podría convertirlo en multimillonario al precio de debut.
El precio final de la OPI se fijará el jueves. Los inversores minoristas pueden acceder a las acciones asignadas a través de Charles Schwab, Fidelity, Robinhood, SoFi Technologies y E*Trade de Morgan Stanley.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
