Puntos Clave:
La acción de SpaceX cayó un 3.5% en operaciones de preapertura hasta unos $149, extendiendo un retroceso que ha borrado aproximadamente $600 mil millones desde su valor de mercado máximo desde la cotización directa de la compañía el 12 de junio.
"El proceso de descubrimiento de precios posterior a la OPV se está desarrollando en tiempo real, y la volatilidad es consistente con una acción que debutó con un múltiplo precio-ventas de tres dígitos", dijo Matthew Tuttle, director ejecutivo de Tuttle Capital Management.
La acción cerró a $154.60 el lunes después de tocar un mínimo intradiario de $151.20, según datos bursátiles. Eso siguió a un máximo de $225.64 el 16 de junio — la tercera sesión de negociación — cuando la acción se había disparado un 67% por encima de su precio de OPV de $135. Solo la sesión del lunes eliminó aproximadamente $400 mil millones de la capitalización de mercado de la compañía. Los informes de que SpaceX buscaba recaudar $20 mil millones en una venta de bonos, reportados por primera vez por Bloomberg, aumentaron la presión vendedora.
La caída sitúa a SPCX dentro del 10% de su precio de OPV de $135, un nivel que podría actuar como un piso psicológico. Con los bloqueos de accionistas (lockups) programados para expirar en 15 etapas a lo largo de más de un año, la acción enfrenta una presión bajista persistente debido a la expansión del flotante. Para los inversores a largo plazo, la cuestión es si el mercado direccionable de SpaceX — que la compañía estima en más de $28 billones, casi igual al producto interno bruto de EE.UU. — justifica una valoración que aún supera a la mayoría de los conglomerados industriales.
El mercado en general añadió vientos en contra. El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió 3 puntos básicos hasta el 4.38%, mientras que el índice del dólar se mantuvo cerca de 105.2, creando un telón de fondo desafiante para las empresas de alto crecimiento no rentables. Entre los 11 sectores del S&P 500, los nombres de tecnología y consumo discrecional lideraron las caídas, con el sector de tecnología de la información cayendo un 0.8%.
La trayectoria post-OPV de SpaceX refleja patrones observados en otras cotizaciones de alto perfil donde la euforia inicial dio paso a la realidad. La valoración de la compañía en su punto máximo implicaba que ya había alcanzado hitos relacionados con la colonización de Marte y centros de datos orbitales, objetivos que aún están a años de materializarse. La acción ahora cotiza a aproximadamente 70 veces los ingresos históricos, aún elevado según los estándares industriales, pero por debajo del múltiplo de 100 veces en su debut.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
