Puntos clave:
La OPI récord de SpaceX de 135 000 millones de dólares ha generado ondas expansivas en la industria de los ETF, con cerca de 110 fondos que ahora poseen la acción a menos de tres semanas de su debut en el mercado público.
La empresa de cohetes reutilizables ha aparecido en 110 fondos cotizados en bolsa desde su OPI del 12 de junio, con 27 fondos que incluyen la acción entre sus 15 principales participaciones, según datos de declaraciones de fondos.
"La velocidad de inclusión de SpaceX en los índices no tiene precedentes: los proveedores de índices reescribieron las reglas de elegibilidad para acomodar una OPI de megacapitalización en cuestión de días tras su negociación", afirmó Priya Mehta, analista de estructura de mercado de renta variable que trabajó anteriormente en análisis de ETF en Vanguard. "Eso significa que millones de ahorradores para la jubilación ahora tienen exposición, hayan comprado la acción o no".
Las acciones de SpaceX han caído un 23,4% en la semana que finaliza el 24 de junio, después de dispararse en las dos primeras sesiones desde el precio de apertura de 150 dólares. La acción cotizaba cerca de los 164 dólares al 23 de junio, más de un 25% por debajo de sus máximos posteriores a la OPI. El ETF de Mercado Total de Vanguard y el ETF iShares Core S&P Total Mercado de Valores de EE. UU. de BlackRock ahora mantienen posiciones modestas, replicando los índices del Centro de Investigación de Precios de Valores y S&P Dow Jones que aceleraron su inclusión.
La rápida adopción por parte de los ETF significa que la volatilidad de SpaceX ahora afecta a una base de inversores mucho más amplia que la de las OPI típicas. Si bien las ponderaciones actuales son pequeñas — menos del 0,15% en fondos amplios de mercado total — esas participaciones crecerán a medida que venzan los períodos de bloqueo de los insiders y más acciones estén disponibles para que los fondos indexados las compren. Se espera que FTSE Russell y MSCI añadan la acción en los próximos días, mientras que el S&P 500 sigue siendo inaccesible hasta que la empresa registre cuatro trimestres consecutivos de beneficios.
Tres ETF Lideran en Exposición a SpaceX
Entre los fondos con asignaciones significativas, tres destacan para los inversores que buscan exposición selectiva. El ETF Fidelity Nasdaq Composite Index, con 10 900 millones de dólares en activos, asigna un 2,5% de su cartera a SpaceX. El fondo sigue el Nasdaq Composite en lugar del Nasdaq-100 más reducido, lo que le otorga 1 033 participaciones y una comisión de gastos del 0,21%.
El ETF First Trust Indxx Aeroespacial y Defensa mantiene la mayor participación proporcional entre los fondos sectoriales de base amplia, con un 7,4%, lo que convierte a SpaceX en su tercera mayor participación. El fondo, de 784 millones de dólares, cobra un 0,6% anual e incluye 40 acciones que abarcan contratistas tradicionales de defensa junto con empresas de exploración espacial.
El ETF de Tecnología Autónoma y Robótica de Ark Invest, un fondo gestionado activamente con 2 400 millones de dólares, pondera a SpaceX en un 5,7% como su cuarta mayor participación. Cathie Wood, CEO de Ark y partidaria de larga data de Elon Musk, compró acciones rápidamente tras la OPI. El fondo cobra un 0,75% y ha rentado un 45% en el último año, aunque su concentración en nombres de tecnología disruptiva conlleva un riesgo superior al promedio.
La Inclusión en Índices Transforma el Acceso Minorista
Tanto el Nasdaq 100 como el Russell 1000 modificaron sus normas de cotización para acomodar OPI de megacapitalización como SpaceX en cuestión de días tras su negociación, un alejamiento de las normas históricas que requerían trimestres o años de experiencia en el mercado público. El S&P 500 no ha seguido el ejemplo, manteniendo su requisito de 12 meses de negociación pública y cuatro trimestres consecutivos de beneficios antes de ser elegible.
Para los inversores de planes 401(k), el impacto práctico sigue siendo modesto por ahora. Los fondos con fecha objetivo que poseen fondos indexados de mercado total como inversiones subyacentes tienen una exposición aún más reducida a SpaceX — tan solo un 0,09% para una cartera 60/40, según Zachary Evens de Morningstar. Pero a medida que las ventas de insiders aumenten el flotante público con el tiempo, esas ponderaciones se elevarán, convirtiendo a SpaceX en una participación cada vez más relevante para los inversores pasivos.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
