El índice S&P 500 superó los 7.000 puntos en las operaciones intradía del martes, lo que supone la primera vez que el índice de referencia cruza este umbral desde el 28 de enero. El movimiento señala una renovada confianza entre los inversores tras un periodo de consolidación, con el índice subiendo ahora un 3,6% en la última semana.
"Romper un nivel psicológico como los 7.000 a menudo atrae a más compradores impulsados por el impulso", dijo Priya Mehta, analista de estructura del mercado de renta variable en Edgen. "Aunque es solo un número, puede reforzar la tendencia alcista subyacente y obligar a aquellos que han estado esperando al margen a volver al mercado".
Las ganancias fueron generalizadas, con nueve de los 11 sectores principales del S&P 500 cotizando al alza. Los valores tecnológicos y de consumo discrecional lideraron el avance, mientras que los sectores defensivos, como los servicios públicos y los productos de consumo básico, se quedaron atrás. El volumen de negociación se situó ligeramente por encima de la media de 20 días, lo que sugiere convicción tras el movimiento. El índice de volatilidad CBOE, o VIX, cayó a su nivel más bajo en un mes.
El repunte se produce mientras los inversores sopesan una mezcla de señales macroeconómicas. Mientras que los datos recientes de inflación han mostrado un repunte preocupante, con el Índice de Precios al Consumo subiendo un 3,3% en marzo, otros indicadores como la inversión empresarial y el gasto de los consumidores siguen siendo robustos. El índice de precios de gastos de consumo personal (PCE) subyacente, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal, mostró un modesto enfriamiento hasta el 3,0% en febrero, manteniendo vivas las esperanzas de posibles recortes de tipos a finales de año.
El mercado navega entre señales mixtas
Los inversores se enfrentan a un complejo trasfondo macroeconómico. La subida de los precios de la gasolina, que han escalado a su nivel más alto desde agosto de 2022, está presionando a los consumidores. La última encuesta de la Fed de Nueva York mostró un repunte en las expectativas de inflación a un año, directamente vinculado al coste del combustible.
Al mismo tiempo, el mercado laboral sigue siendo resistente. Las solicitudes iniciales de subsidio de desempleo siguen rondando niveles históricamente asociados a la expansión económica, y los balances corporativos están saneados. Esto ha respaldado niveles récord de gasto personal, incluso cuando las encuestas de sentimiento de los consumidores siguen siendo pesimistas.
"Estamos viendo una divergencia significativa entre lo que dicen los consumidores y lo que hacen", afirmó Mehta. "El sentimiento es pobre, pero el gasto en servicios y entretenimiento sigue siendo fuerte. Para el mercado, lo que importa es el gasto real".
Esta dinámica está apuntalando las expectativas de un crecimiento continuado de los beneficios, que es, en última instancia, el principal motor de los precios de las acciones. Dado que las empresas han racionalizado sus operaciones e invertido en tecnología que mejora la productividad, muchas están posicionadas para un apalancamiento operativo positivo, en el que incluso un modesto crecimiento de las ventas puede traducirse en fuertes ganancias de beneficios.
De cara al futuro, el mercado estará atento a los próximos informes de resultados y a los próximos movimientos de la Reserva Federal. Aunque la senda de la inflación sigue siendo incierta, la fortaleza subyacente de la actividad de los consumidores y las empresas proporciona una base sólida para la tendencia alcista a largo plazo del mercado.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
