El S&P 500 subió un 3,4 % durante la semana que finalizó el 4 de abril, cerrando en 6.602 puntos tras los informes de un posible alto el fuego de 45 días en Oriente Medio que detuvieron el desplome de los mercados energéticos. El repunte, el más fuerte desde finales de 2025, alejó al índice del borde de una corrección técnica y rompió una agotadora racha de cinco semanas de pérdidas para los inversores.
"El mercado alcista merecía el beneficio de la duda", afirmó Keith Lerner, director de inversiones de Truist, quien señaló que los mercados tienden a superar las expectativas tras retrocesos que no coinciden con recesiones. "Los retrocesos son el precio de la entrada para participar en el potencial de crecimiento a largo plazo".
El repunte vio a las acciones tecnológicas liderar todos los sectores, mientras que el VIX, el indicador del miedo de Wall Street, cayó bruscamente. El volumen de operaciones fue medio para una semana acortada por las festividades, y el avance se produjo después de que el índice cayera hasta un 9,1 % desde su máximo histórico de enero. Incluso con las ganancias de la semana, el índice de referencia sigue bajando aproximadamente un 3,8 % en lo que va de año.
El rebote traslada el foco de atención a la durabilidad de las conversaciones de alto el fuego y a los próximos resultados del primer trimestre, que pondrán a prueba si los beneficios corporativos pueden soportar la doble presión de los altos costes energéticos y los aranceles comerciales en curso. Por ahora, los analistas de Wall Street mantienen los objetivos del S&P 500 para finales de año en torno a los 7.700 puntos.
La geopolítica impulsa una reversión hacia el riesgo
El brusco giro del mercado fue provocado por un cambio en la narrativa geopolítica. Tras semanas de escalada del conflicto militar en Oriente Medio, que cerró efectivamente el estrecho de Ormuz y añadió una significativa "prima de guerra" a las materias primas, los mediadores de Pakistán introdujeron un marco de alto el fuego de 45 días. Esto provocó un rápido desmantelamiento de las posiciones defensivas en oro y bonos, con el capital rotando de nuevo hacia las acciones de alto crecimiento.
El cambio se reflejó en los volátiles mercados energéticos. El crudo West Texas Intermediate vivió una caótica sesión a mitad de semana, subiendo un 11,4 % hasta los 111,54 dólares el barril el 2 de abril, antes de retroceder por debajo de los 110 dólares a medida que mejoraba el flujo de noticias diplomáticas. El crudo Brent, la referencia mundial, terminó la semana con una ganancia del 3,5 % para cerrar en 109,03 dólares por barril.
Los titanes tecnológicos lideran la carga
Las acciones tecnológicas, las principales víctimas de las ventas del primer trimestre, lideraron la recuperación. El ETF Roundhill Magnificent Seven (MAGS) saltó un 5,1 % en la semana, con los inversores rotando de nuevo hacia los nombres de crecimiento que habían tocado mínimos de varios meses.
Nvidia Corp. (NVDA) fue uno de los valores más destacados, subiendo casi un 6 % para terminar la semana en 177 dólares. Microsoft Corp. (MSFT), que en un momento dado había bajado más de un 22 % en el año, también encontró un firme apoyo a medida que el enfoque del mercado pasaba de la inflación impulsada por la guerra a una posible recuperación económica.
La valoración del mercado en general se había vuelto más atractiva durante las ventas. El múltiplo precio-beneficio a futuro del S&P 500 se había comprimido un 17 % hasta caer por debajo de 20 por primera vez desde el pasado abril, según datos de LSEG.
La política comercial sigue siendo un viento en contra
Aunque los inversores aplaudieron el potencial de desescalada geopolítica, la política comercial sigue siendo un riesgo persistente. La Casa Blanca celebró el primer aniversario de sus anuncios de aranceles del "Día de la Liberación" introduciendo nuevos aranceles del 100 % sobre ciertas importaciones de productos farmacéuticos de marca.
La medida creó vientos en contra inmediatos para empresas como Pfizer Inc. (PFE) y Eli Lilly and Co. (LLY), ilustrando los riesgos específicos del sector de la agenda comercial de la administración. "Parece que todavía existe la creencia de que la economía puede ignorar los acontecimientos en Oriente Medio", dijo Victoria Fernandez, estratega jefe de mercado de Crossmark Global Investments. Sin embargo, el impacto de los nuevos aranceles farmacéuticos será un foco clave en los próximos informes de resultados.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
