Conclusiones clave:
El S&P 500 subió un 1,7% hasta los 7.547 puntos la semana pasada, su mejor ganancia semanal en dos meses, después de que un informe de empleo peor de lo esperado aliviara los temores de una subida de tipos.
"La rotación sectorial es un desarrollo saludable, que permite a los valores sobrevalorados consolidarse mientras los rezagados se ponen al día", señaló en una nota el equipo de investigación de IG. "La amplitud del mercado sigue mejorando, con la línea de avance/descenso y el porcentaje de componentes del S&P 500 que cotizan por encima de su media móvil de 200 días en tendencia alcista".
El Dow Jones Industrial Average superó al mercado, subiendo un 2% hasta un cierre récord de 52.900 puntos, mientras que el Nasdaq 100, de fuerte peso tecnológico, se quedó rezagado con un avance del 0,7%, ya que los valores de hardware de inteligencia artificial se vieron bajo presión. El rendimiento del bono estadounidense a 10 años cayó al 4,49% tras el dato de empleo por debajo de lo esperado, lo que redujo las expectativas de una política monetaria más restrictiva, mientras que el oro se disparó un 2,3% hasta los 4.121 dólares la onza. Los sectores financiero e industrial lideraron las ganancias sectoriales, mientras que la tecnología y los servicios de comunicación se rezagaron ante la rotación de los inversores hacia fuera de los valores de crecimiento de megacapitalización. El índice Russell 2000, que agrupa a empresas de pequeña capitalización, subió un 0,6% hasta los 3.024 puntos, reflejando la ampliación del repunte más allá de las empresas más grandes.
El repunte elevó el índice de fuerza relativa del Dow hacia 70, acercándose al territorio de sobrecompra, con una resistencia basada en Fibonacci en 53.988 puntos como próximo objetivo alcista. Los inversores centran ahora su atención en el PMI de servicios ISM de EE.UU. y en los datos de IPC de China de esta semana, junto con los resultados de PepsiCo y Delta Air Lines, para buscar pistas sobre si el repunte generalizado podrá mantener el impulso durante la temporada de resultados del segundo trimestre.
El avance marcó un giro con respecto a la estrecha liderazgo del mes anterior, ya que el porcentaje de componentes del S&P 500 que cotizan por encima de su media móvil de 200 días aumentó junto con la línea de avance/descenso. El crudo West Texas Intermediate cayó ligeramente hasta los 68,46 dólares por barril ante la reducción de las preocupaciones sobre la oferta, mientras que Bitcoin recuperó el nivel de los 61.000 dólares, cotizando en 62.840 dólares, ya que los datos más débiles del mercado laboral debilitaron al dólar. El VIX retrocedió durante la semana, reflejando la disminución de la incertidumbre macroeconómica tras la publicación de los datos de empleo, aunque el RSI del Dow cerca de 70 sugiere cautela ante una mayor subida a corto plazo.
La rotación hacia valores cíclicos y defensivos apunta a un cambio en el liderazgo del mercado que podría persistir si los datos económicos siguen apoyando la narrativa de un aterrizaje suave. El dato de empleo por debajo de lo esperado, si bien reduce los riesgos de subida de tipos, también plantea interrogantes sobre el ritmo de crecimiento económico, una dinámica que se pondrá a prueba esta semana con la publicación del ISM de servicios, donde los economistas esperan una moderación hasta 53,5 desde el 54,5 de mayo. Un enfriamiento más pronunciado de lo esperado en la actividad de servicios podría reforzar la opinión de que la Fed mantenga los tipos estables hasta finales de año, mientras que una lectura elevada mantendría abierta la puerta a un mayor endurecimiento.
En el frente de resultados, Delta Air Lines da inicio a la temporada de resultados del sector aéreo el jueves, con los inversores centrados en cómo está afectando el reciente repunte del precio del combustible para aviones a los márgenes. PepsiCo presenta resultados el miércoles, ofreciendo una lectura sobre la salud del consumidor después de que la compañía redujera precios para sostener la recuperación del volumen en Norteamérica. Ambos informes proporcionarán indicios tempranos sobre si los márgenes corporativos pueden mantenerse mientras los costes de insumos y los gastos laborales siguen elevados.
El calendario de datos de la semana también incluye el IPC y el IPP de China el jueves, con expectativas de que los precios al productor se mantengan elevados en un 3,9% interanual debido al aumento de los costes de las materias primas, mientras que la inflación al consumidor se situaría en el 1,2%. La amplia brecha entre los precios al productor y al consumidor apunta a una demanda interna frágil, con empresas reacias a trasladar los mayores costes de los insumos, una dinámica que podría presionar los márgenes de los fabricantes chinos y repercutir en las cadenas de suministro globales.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
