Un indicador de la ansiedad extrema de los operadores se ha activado más veces este año que en todo 2025, a medida que el S&P 500 retrocede desde su máximo histórico en medio de la escalada de las tensiones geopolíticas y la incertidumbre de la política nacional. El índice ha caído aproximadamente un 5,2 por ciento desde su máximo histórico.
"Recuerden, hubo una década perdida después de la burbuja tecnológica en el año 2000. El S&P no hizo nada", dijo Richard Bernstein, director de inversiones de la firma de 19.000 millones de dólares Richard Bernstein Advisors, en una entrevista reciente, expresando su preocupación por un período similar de rendimientos mediocres para las inversiones más populares del mercado.
El aumento de la actividad comercial frenética se produce a pesar de un breve respiro, con el S&P 500 cerrando un 0,45 por ciento más alto el lunes después de cuatro semanas consecutivas de caídas. Sin embargo, los analistas técnicos señalan que los gráficos mensuales y trimestrales siguen siendo bajistas, con objetivos clave a la baja alrededor de 6.150 aún no probados para el índice que cerró por última vez en 6.582,70.
Para los inversores, los datos sugieren que la estrategia dominante durante mucho tiempo de simplemente comprar fondos indexados puede enfrentar un período desafiante. El interés del mercado se desplaza ahora hacia los próximos datos del Índice de Precios al Consumidor, que serán examinados en busca de presiones inflacionarias impulsadas por los mayores precios del petróleo y podrían influir en la trayectoria de la Reserva Federal sobre las tasas de interés.
Volumen de operaciones de 'Pánico'
Una medida clave del estrés del mercado, el volumen diario en el ETF State Street SPDR S&P 500 (SPY), ha superado los 60.000 millones de dólares en 29 ocasiones distintas en 2026. Según el estratega de Bloomberg Intelligence, Athanasios Psarofagis, este nivel se considera un indicador de "pánico". En comparación, ese umbral se cruzó solo 28 veces durante la totalidad de 2025. Este aumento en el volumen refleja una profunda ansiedad de los inversores, impulsada principalmente por la guerra en Irán y las acciones impredecibles de la Casa Blanca.
El caso de una 'Década Perdida'
Las perspectivas bajistas se ven agravadas por las preocupaciones sobre las valoraciones de las acciones, particularmente en el sector tecnológico. Los gigantes tecnológicos de los "Siete Magníficos" representan ahora aproximadamente un tercio de la capitalización de mercado total del S&P 500. Bernstein advierte de los paralelismos con la burbuja tecnológica de los años 90 y ve que la economía estadounidense entra en una versión moderna de la era de "cañones y mantequilla" de los años 60, donde el alto gasto público alimenta la inflación y frena el crecimiento real. Esta visión se ha visto reforzada por un reciente aumento en los precios del petróleo, avivando los temores de estanflación.
Dónde invertir en una era de alta inflación
En este entorno, Bernstein sugiere que los inversores reconsideren sus carteras. Aconseja alejarse de las acciones de crecimiento con un alto componente tecnológico y dirigirse hacia activos que históricamente han tenido un buen desempeño durante los períodos inflacionarios. Su firma recomienda una asignación de sobreponderación en cinco áreas clave:
- Acciones de valor: Que superaron a las acciones de crecimiento durante la década de 1970 inflacionaria.
- Pequeñas capitalizaciones: Otro sector que lideró durante los años 60 y 70 y donde los inversores están actualmente subexpuestos.
- Corta duración y efectivo: Ya que el mercado otorga una prima al efectivo accesible cuando la inflación es alta.
- Acciones de dividendos: Para asegurar el flujo de caja inicial.
- Oro: Como depósito de valor, con su firma asignando aproximadamente el cinco por ciento al metal.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
