Puntos clave:
El índice S&P 500 alcanzó un nuevo máximo histórico tras caer menos del 10 % desde su pico anterior, completando la recuperación en solo 11 días en un repunte histórico sin precedentes. Esta rápida recuperación en forma de V revierte el adagio del mercado de que "las acciones bajan en ascensor pero suben por las escaleras", borrando en menos de dos semanas un lento descenso que comenzó desde su máximo de enero.
"Este repunte es verdaderamente extraordinario", afirmó Paul Hickey, cofundador de Bespoke Investment Group, cuyos datos se remontan a 1928. "Si bien hemos visto ganancias de esta magnitud antes, no suelen ocurrir tan cerca de un máximo del mercado. Por lo general, el mercado necesita caer mucho más profundamente para desencadenar este tipo de movimiento".
El repunte fue impulsado por una brusca reversión en el posicionamiento de los inversores. Según análisis de J.P. Morgan y Vanda Research, los inversores minoristas se mostraron inusualmente reacios a comprar durante la caída. Mientras tanto, los modelos de Deutsche Bank mostraron que los inversores profesionales y los fondos sistemáticos estaban moviendo su exposición a la renta variable de nuevo hacia niveles neutrales. Los analistas de Goldman Sachs también habían advertido que los fondos de asesores de comercio de materias primas (CTA) estaban posicionados para comprar decenas de miles de millones de dólares en acciones bajo la mayoría de los escenarios previsibles.
El movimiento también contó con un sólido respaldo fundamental, ya que los analistas de Wall Street continuaron mejorando las previsiones de beneficios corporativos incluso mientras el mercado caía. "Cuando la tendencia del precio del S&P 500 y las estimaciones de beneficios futuros divergen significativamente, a menudo indica una oportunidad de compra atractiva", señaló Glenn Dorsey, director de gestión de carteras de clientes en Clark Capital Management. Los inversores también han mostrado una creciente aceptación de que la economía de EE. UU. es más resistente al aumento de los precios del petróleo que en el pasado, gracias a la mejora de la eficiencia energética y al aumento de la producción nacional.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
