Puntos clave:
Las métricas de oferta de Solana se están fortaleciendo justo cuando la ventaja deflacionaria de Ethereum comienza a desvanecerse, un cambio que podría redirigir el capital entre las dos plataformas de contratos inteligentes más grandes.
La dinámica de oferta de Solana se fortalece a medida que el borde deflacionario de Ethereum se erosiona, con SOL cotizando a $73.86, un 45% menos en el último año.
"La mejora del perfil de oferta de Solana coincide con una disminución de la actividad en la red, creando una divergencia entre la tokenómica y el crecimiento de usuarios", según datos de Glassnode y Santiment.
Las direcciones activas diarias de Solana han caído a aproximadamente 2.55 millones desde un máximo en febrero de casi 5.5 millones, muestran datos de Santiment. Sin embargo, Solana representó casi el 99% de todas las operaciones de acciones tokenizadas en exchanges descentralizados al contado el 20 de junio, estableciendo un récord de un solo día de más de $200 millones. En el gráfico mensual, el Índice de Fuerza Relativa de SOL cayó a 41.84, la lectura más baja en la historia del token.
El nivel de $80 ahora sirve como el campo de batalla clave. Una recuperación limpia debilitaría el caso bajista y abriría espacio hacia $100, mientras que un rechazo podría enviar a SOL de vuelta hacia la zona de soporte de $60. El resultado depende de si la mejora de los fundamentos de oferta puede superar la disminución de la actividad en cadena.
El auge de la tokenización enmascara la caída de usuarios
El aumento en el volumen de acciones tokenizadas — superando con creces el rango diario de $20 millones a $60 millones observado durante la mayor parte del año — señala una creciente demanda para operar acciones tokenizadas en Solana. Ethereum, Base y BNB Chain capturaron en conjunto solo una fracción del volumen del 20 de junio. Unos flujos de tokenización más fuertes podrían profundizar la liquidez y atraer a más emisores, pero la reducción a la mitad de las direcciones activas diarias desde febrero sugiere que el repunte refleja una actividad concentrada, no un crecimiento amplio de la red.
Se consolida la validación institucional
MoneyGram se unió a Solana como validador el 23 de junio, ayudando a procesar transacciones y asegurar la red de prueba de participación como parte de su estrategia de pagos con stablecoins. El CEO Anthony Soohoo dijo que la empresa cree que "el futuro del movimiento global de dinero se construirá sobre raíles de stablecoins abiertos e interoperables, a los que cualquiera pueda acceder desde cualquier lugar". Por separado, Morgan Stanley solicitó un ETF de Solana bajo el ticker MSOL, con una estructura de comisiones del 0.14% que subcotiza a la mayoría de los competidores. Las solicitudes muestran que Figment, Galaxy Blockchain Infrastructure y Coinbase Canada proporcionarán servicios de staking con una comisión de staking del 5%.
Si la dinámica de oferta de Solana continúa mejorando mientras el retorno de la inflación en Ethereum se materializa, la rotación de capital de ETH a SOL que muchos analistas han anticipado podría finalmente concretarse. La prueba del nivel de $80 probablemente decidirá qué señal se impone: el hito de adopción récord o el momento mensual más débil en la historia de Solana.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
