Las acciones de software caen un 6% mientras el temor a los agentes de IA sacude los mercados

Una fuerte ola de ventas sacudió el sector del software, ya que los inversores temen cada vez más que el auge de los agentes de inteligencia artificial pueda desmantelar el lucrativo modelo de negocio de la industria. El ETF iShares Expanded Tech-Software Sector (IGV) cayó un 3,6%, marcando su cierre más bajo desde noviembre de 2023, mientras que un índice más amplio que sigue a las empresas de software como servicio (SaaS) se desplomó un 5,5% en un solo día.

"Estaba sentado en una sala de juntas llena de humo de puros, y el director de tecnología simplemente me miró y dijo: 'Bueno, puedo construirlo yo mismo. ¿Por qué te necesito?'", comentó un vendedor de Microsoft a Business Insider, resumiendo el desafío central que enfrenta la industria.

La caída afectó a los principales actores del software de forma generalizada. En una jornada de negociación reciente, Palantir Technologies Inc. se desplomó un 7%, ServiceNow Inc. bajó un 6,4% y Workday Inc. cayó un 6%. Otros gigantes también sintieron la presión: Salesforce Inc. declinó un 3,9%, Oracle Corp. bajó un 2,8% y Microsoft Corp. retrocedió un 1,5%. Esta venta masiva extiende un año brutal para el sector, con el referente IGV acumulando una caída de casi el 28% en lo que va de año y el índice SaaS perdiendo casi un 40%.

El núcleo del problema es si la creciente capacidad de la IA para automatizar tareas complejas e incluso escribir aplicaciones personalizadas dejará obsoleto el costoso software empresarial basado en suscripciones. Este potencial "SaaSpocalypse" (SaaS-pocalipsis) hace que los inversores cuestionen el valor a largo plazo de compañías que han dominado el panorama tecnológico durante décadas, basándose en un modelo de licencias por usuario (por asiento) que ahora parece vulnerable.

El debate del 'SaaSpocalypse'

La agitación en la industria se intensificó solo dos meses después de que la startup de IA Anthropic lanzara un agente de IA capaz de automatizar flujos de trabajo empresariales complejos, un movimiento que desencadenó la ola de ventas inicial en las acciones de software. El concepto de "vibe coding" (programación por sensaciones), en el que usuarios con poca experiencia en programación pueden crear aplicaciones en minutos, ha pasado de ser una novedad a una amenaza tangible. Si cualquier empresa puede construir su propio canal de ventas o sistema de RR.HH. bajo demanda, el argumento para pagar elevadas cuotas de suscripción a proveedores como Salesforce o Workday se debilita considerablemente.

En respuesta, las grandes empresas de software se apresuran a pintar un nuevo escenario donde sus plataformas no son reemplazadas, sino que evolucionan. Imaginan un futuro donde las empresas gestionan flotas de agentes de IA que realizan tareas en segundo plano, coordinadas a través de sus plataformas establecidas y seguras. Microsoft ha integrado agentes de IA en su suite 365, permitiendo que un colaborador digital complete tareas en Outlook y Teams. Del mismo modo, Salesforce está lanzando herramientas "Agentforce" para que los clientes construyan sus propios agentes y ha integrado el "Slackbot" en su popular herramienta de colaboración.

Los directores ejecutivos defienden activamente su territorio. El CEO de Workday, Aneel Bhusri, señaló que líderes de la IA como Anthropic y OpenAI son clientes de Workday. El CEO de OpenAI, Sam Altman, aclaró su visión en un podcast, afirmando que el software es "diferente", pero "definitivamente no está muerto".

Modelos de precios bajo presión

Durante décadas, la industria del software ha prosperado gracias al "precio basado en asientos": una licencia sencilla por usuario al mes. A medida que los agentes de IA comiencen a automatizar tareas que antes realizaban empleados humanos, es probable que las empresas necesiten menos asientos. Esto, combinado con el alto coste computacional de ejecutar modelos de IA, está forzando un replanteamiento.

La firma de inteligencia de mercado IDC predice que el precio puro basado en asientos quedará obsoleto para 2028, con un cambio hacia modelos basados en el consumo que cobran por uso y resultados. A pesar de esto, Microsoft ha redoblado su apuesta por el modelo tradicional para su nivel premium de IA, un movimiento que refleja la reticencia a imponer demasiados cambios a los clientes de golpe. "Nuestra perspectiva es que, en lugar de saltar a modelos de monetización completamente nuevos... realmente tenemos que llevar a nuestros clientes de la mano y recorrer un camino con ellos", dijo Jared Spataro, ejecutivo de marketing de Microsoft.

Sin embargo, el mercado sigue sin estar convencido. "El sentimiento general del mercado es: 'Lo creeré cuando lo vea'", dijo el analista de RBC, Rishi Jaluria. "Estamos apostando por algo que es a cinco o diez años vista".

La defensa de las Big Software: Seguridad y Complejidad

Los proveedores de software establecidos argumentan que su mayor defensa es la inmensa complejidad y el riesgo que implica gestionar sistemas de nivel empresarial. Una aplicación codificada rápidamente puede realizar una tarea, pero no puede manejar la seguridad, el cumplimiento y la fiabilidad requeridos para datos corporativos sensibles. "Ninguna cantidad de 'vibe coding' va a" gestionar los números de la seguridad social de los empleados o mantenerse al día con las cambiantes regulaciones globales, afirmó Bhusri en una llamada de resultados.

Este sentimiento es compartido por los analistas. "No creo que la IA deje obsoleto al SaaS", dijo Derek Hernandez, analista de PitchBook. "La mayoría de las grandes empresas todavía quieren proveedores de confianza que gestionen la complejidad inherente a las soluciones de software". La propuesta de valor se está desplazando de simplemente proporcionar el software a proporcionar una plataforma segura y fiable que integre potentes herramientas de IA.

Aun así, la amenaza persiste, especialmente de competidores más ágiles que pueden usar la IA para construir y ofrecer soluciones de menor precio a pequeñas y medianas empresas. Si bien las grandes empresas pueden dudar en reemplazar sus sistemas centrales, el mercado en general podría fragmentarse. Mientras la industria navega por esta transición, el escepticismo del mercado es palpable. "A la gente le va a costar creerlo", dijo Jaluria. "El sentimiento del mercado podría cambiar muy rápidamente".

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.