SK Hynix y Samsung repuntan un 6,8% mientras el KOSPI se recupera de su caída del 7,9%

El KOSPI subió un 2,9% hasta los 7.870 puntos el viernes, cuando los cazadores de gangas regresaron a Samsung Electronics Co. y SK Hynix Inc. tras el desplome del 7,9% del jueves, el cierre más bajo del índice en más de tres semanas.

La venta masiva del jueves fue una reacción exagerada al plan de Meta Platforms Inc. de vender potencia computacional, lo que generó preocupaciones sobre un exceso de capacidad de IA, según Kim Young-gun, analista de Mirae Asset Securities. Calificó la debilidad como "una ventana válida para la compra oportunista de acciones de semiconductores".

Samsung Electronics subió un 6,8% hasta 305.500 wones, mientras que SK Hynix avanzó un 4,6% hasta 2,289 millones de wones, recuperando una parte de las pérdidas del 9% y 15%, respectivamente, registradas en la sesión anterior. La venta masiva se extendió a Japón, donde el Nikkei 225 cayó un 2,5% y el fabricante de chips Kioxia Corp. se desplomó más de un 13,5%. Incluso tras el movimiento de dos días, SK Hynix ha ganado más de un 200% en lo que va del año, mientras que Samsung sube aproximadamente un 30%.

El repunte enfrenta su próxima prueba el 7 de julio, cuando Samsung tiene previsto publicar los resultados preliminares del segundo trimestre. Un sólido informe de resultados podría confirmar que la demanda de memoria impulsada por la IA sigue intacta y convertir el rebote en una recuperación sostenida.

El aumento del gasto de capital a 806.000 millones de dólares respalda la tesis alcista

La tesis alcista se sustenta en un gasto que no muestra señales de desaceleración. Mirae Asset Securities estima que el gasto de capital mundial en grandes tecnologías alcanzará los 806.000 millones de dólares este año, un aumento del 73% respecto al año anterior, y prevé que el gasto vuelva a aumentar más del 20% el próximo año. Las obligaciones de rendimiento restantes combinadas divulgadas por las grandes empresas tecnológicas en el primer trimestre totalizaron 2,1 billones de dólares, un 24% más que en el trimestre anterior, y se espera que unos 656.000 millones de dólares se reconozcan como ingresos en un plazo de dos años.

Kim Joong-han, analista de Samsung Securities, afirmó que la potencia computacional sigue en una "escasez absoluta", argumentando que toda la industria, incluida la propia Meta, aún podría carecer de capacidad suficiente a medida que la demanda de IA sigue aumentando. Cho A-in, analista de Samsung Securities, señaló que la volatilidad reflejaba interpretaciones contradictorias de la misma noticia, y que unos resultados del segundo trimestre más sólidos de lo esperado podrían disipar las dudas sobre la durabilidad de la inversión en IA.

Morningstar elevó esta semana sus estimaciones de valor razonable tanto para Samsung como para SK Hynix, y el analista de renta variable Jing Jie Yu afirmó que "el ciclo alcista actual de la memoria está resultando sustancialmente más fuerte de lo esperado", citando una oferta ajustada, una demanda resiliente de IA y acuerdos de suministro a largo plazo que mejoran la visibilidad de los beneficios.

La prueba de resultados del 7 de julio de Samsung se avecina

La pregunta clave que enfrentan los inversores es cuánto tiempo puede durar el entorno de precios favorable antes de que la nueva oferta alcance la demanda. Yu afirmó que espera un aumento masivo de la oferta de memoria en los próximos dos años que conduzca a una desaceleración en 2029 y 2030 a medida que expiren los acuerdos de suministro a largo plazo.

Corea del Sur ha sido uno de los mercados bursátiles con mejor rendimiento del mundo este año, impulsado por el auge de las acciones de semiconductores y relacionadas con la IA. El fuerte repunte ha hecho que el mercado sea más susceptible a caídas abruptas, y el desplome del jueves del KOSPI marcó una de sus peores caídas diarias del año. Los vaivenes han provocado múltiples suspensiones de negociación en ETF apalancados que siguen a Samsung y SK Hynix en las últimas dos semanas.

Sumándose a la incertidumbre, Samsung y SK Hynix se han comprometido a invertir 520.000 millones de dólares para construir cuatro nuevas plantas de chips de memoria en Corea del Sur, una apuesta por la demanda a largo plazo que también aumenta los riesgos si el ciclo se revierte antes de lo esperado. "Pueden ocurrir muchas cosas en un ciclo tecnológico durante ese período", dijo Zavier Wong, analista de mercado de eToro, señalando que el gasto en infraestructura de IA podría ralentizarse una vez que la actual ola de construcción de centros de datos madure.

Por ahora, los datos respaldan a los alcistas. Pero con la actualización de resultados de Samsung prevista para dentro de cuatro días y la duración del ciclo de la memoria cada vez más debatida, el repunte del KOSPI sigue siendo tanto una apuesta al momento oportuno como a la convicción.

Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.