Puntos clave:
La plata superó los $60,00 la onza el 1 de julio, con un avance del 4,4%, luego de que la Reserva Federal adoptara un tono menos agresivo, indicando una posible pausa en su ciclo de endurecimiento monetario.
El cambio en las expectativas de política monetaria impulsó la demanda de metales preciosos, con la plata al contado cotizando en $60,42 al cierre de Nueva York, según datos de Bloomberg. El movimiento marca un repunte desde los $57,49 del 26 de junio, cuando la plata acumulaba una caída de casi el 20% en lo que va del año desde sus máximos de enero. Los futuros de la plata también avanzaron, cerrando con un alza del 3,8% en la sesión.
Los mercados descontaban un alza de tipos de la Fed para septiembre, según la herramienta CME FedWatch, después de que la primera reunión del nuevo presidente Kevin Warsh adoptara un tono agresivo en junio. Tanto el Banco Central Europeo como el Banco de Japón subieron sus tipos de interés este mes en respuesta al shock energético derivado de la guerra en Irán. Una Fed menos restrictiva reduce el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento, como la plata y el oro. El oro al contado también se recuperó, cotizando en $4.010,20 la onza después de caer brevemente por debajo de los $4.000 en la sesión anterior, mientras que el oro acumula una caída de aproximadamente el 7,5% en lo que va del año.
El repunte de la plata se produce después de un volátil primer semestre de 2026. El metal se disparó un 135% en 2025 antes de sufrir su mayor caída diaria desde la década de 1980 a finales de enero. La toma de ganancias y los cambios en las expectativas macroeconómicas han provocado fuertes oscilaciones. Los estrategas de Macquarie señalaron en una nota de junio que "la acción del precio ha vuelto a estar impulsada por factores macro" ante el creciente expectativas de una subida de tipos de la Fed. Pronosticaron que la plata promediará los $70 la onza en el cuarto trimestre de 2026 antes de caer a $65 a finales de 2027, ya que la inflación y la probabilidad de una subida de tipos de la Fed limitan un mayor potencial alcista. "El sentimiento alcista de los inversores, alimentado por una oferta más ajustada, inventarios bajos y una demanda sólida, ha provocado que los precios superen al oro, haciéndola más vulnerable a una corrección", agregaron.
El nivel de los $60 ha actuado como un umbral psicológico clave. Una ruptura sostenida por encima de este nivel podría desencadenar nuevas compras por impulso, aunque Macquarie advirtió que "cuanto más suban la inflación y los rendimientos de los bonos, mayor será la presión a la baja". A modo de contexto, el máximo histórico de la plata por encima de los $70 se alcanzó a principios de 2026 durante el pico de su rally récord, y el metal se mantiene aproximadamente un 14% por debajo de ese nivel. En comparación con el oro, la plata ha sido más volátil: la relación oro-plata se situó en aproximadamente 66 el 1 de julio, lo que refleja el rendimiento relativo superior de la plata durante la sesión. El próximo catalizador para la plata será la reunión de la Fed en julio y los próximos datos de inflación de EE.UU., y los estrategas de OCBC señalan que "hasta que los rendimientos reales se relajen o la liquidación de ETF se desacelere, los rallies podrían seguir siendo vulnerables a desvanecerse".
Este artículo tiene fines únicamente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
