Shell advierte que la oferta mundial de GNL podría mantenerse estable en 422 millones de toneladas

La oferta mundial de gas natural licuado corre el riesgo de una rara contracción anual si persiste el cierre del estrecho de Ormuz, dijo Shell el martes.

Shell espera que el comercio mundial de GNL se mantenga en aproximadamente 422 millones de toneladas métricas en 2026, sin cambios respecto al año anterior, ya que la interrupción en el estrecho de Ormuz atrapa aproximadamente una quinta parte de la oferta global detrás de la vital vía fluvial. El pronóstico, publicado en el Informe Anual de Perspectivas del GNL 2026 de Shell, asume que el tráfico marítimo a través del estrecho regrese a niveles normales este verano.

"El conflicto ha desencadenado el mayor shock energético de la historia, pero una combinación de oferta estadounidense, inventarios almacenados y sustitución de combustibles ha mantenido los precios muy por debajo de los niveles de 2022", señaló Shell en el informe.

Las exportaciones estadounidenses de GNL aumentaron aproximadamente 10 millones de toneladas interanuales en el período de enero a mayo, mientras que las exportaciones de Qatar cayeron cerca de 20 millones de toneladas respecto al año anterior, indicó Shell. Los envíos mensuales de Estados Unidos a Asia se dispararon de menos de 1 millón de toneladas en enero a más de 4 millones de toneladas en mayo, mientras los compradores asiáticos buscaban desesperadamente suministros alternativos. El precio de referencia del gas en Asia alcanzó un máximo de 21,63 dólares por millón de unidades térmicas británicas durante la crisis, mientras que los contratos europeos TTF de Países Bajos alcanzaron un máximo de 18,33 dólares por MMBtu, ambos muy por debajo de los máximos de 2022, cuando el TTF llegó a 71,55 dólares por MMBtu tras la invasión rusa de Ucrania.

Si la interrupción en el estrecho de Ormuz continúa durante el resto del año, la oferta mundial de GNL podría experimentar una rara contracción anual, afirmó Shell. Estados Unidos e Irán intercambiaron disparos durante el fin de semana, aunque se espera que ambas partes reanuden las conversaciones de paz tan pronto como el martes. Antes del conflicto, Shell esperaba que las ventas globales de GNL aumentaran significativamente durante 2026.

La oferta estadounidense surge como salvavidas crítico

La crisis ha reconfigurado los flujos mundiales de GNL. Alrededor de 15 millones de barriles equivalentes de petróleo al día desaparecieron de la oferta global durante el peor mes del conflicto, señaló Shell. Las exportaciones estadounidenses han cubierto parte del vacío, con proyectos estadounidenses representando cerca del 60 por ciento de los desarrollos mundiales de licuefacción de GNL en curso, según la Agencia Internacional de la Energía. Qatar posee aproximadamente el 15 por ciento de los proyectos en desarrollo.

La guerra en Oriente Medio trastocó las proyecciones de crecimiento anteriores, dejando barcos cargados de combustible sin poder salir del estrecho de Ormuz y dañando infraestructuras energéticas en la región. A pesar del shock de oferta, los inventarios almacenados y la sustitución de combustibles han ayudado a mantener los precios mundiales del gas muy por debajo de los niveles de 2022, dijo Shell.

Perspectivas de demanda a largo plazo siguen siendo alcistas

A pesar de la interrupción a corto plazo, Shell proyecta que la demanda mundial de GNL aumentará aproximadamente un 65 por ciento desde los niveles de 2025 hasta casi 700 millones de toneladas anuales para 2050. Los países del sur y sudeste asiático representarán aproximadamente el 40 por ciento de las importaciones mundiales para entonces, impulsados por el crecimiento demográfico y la demanda de energía de los centros de datos.

Para satisfacer esa demanda, Shell estima que se necesitarán aproximadamente 200 millones de toneladas anuales de nueva capacidad de licuefacción, además de los proyectos ya en construcción. La última vez que la industria enfrentó un desequilibrio comparable entre oferta y demanda fue a principios de la década de 2010, cuando una oleada de proyectos de GNL en la costa del Golfo de Estados Unidos entró en funcionamiento para satisfacer la demanda asiática tras el desastre de Fukushima.

Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.