TD Cowen reiteró su calificación de Compra para Sharplink Gaming Inc. (NASDAQ:SBET) con un precio objetivo de 16 dólares, a pesar de que la empresa registró una pérdida neta en el primer trimestre de 686 millones de dólares.
El precio objetivo de la firma, citando una "configuración favorable", implica un potencial alcista del 106% respecto al precio de cierre de Sharplink el lunes de 7,76 dólares. La recomendación alcista se produjo tras un informe trimestral que mostró la compleja contabilidad de la nueva estrategia centrada en criptomonedas de la empresa.
La pérdida neta fue impulsada por una pérdida no realizada de 506,7 millones de dólares y un cargo por deterioro de 191,7 millones de dólares en sus tenencias de activos digitales, obligatorios según las normas contables GAAP actuales de EE. UU. Por el contrario, los ingresos saltaron a 12,1 millones de dólares desde apenas 742.000 dólares en el período del año anterior.
Esta divergencia resalta el debate central para los inversores: cómo valorar a Sharplink a medida que su negocio principal cambia de los servicios de juego a una estrategia activa de tesorería de Ethereum diseñada para capitalizar las tenencias a lo largo del tiempo.
La estrategia de ETH impulsa ingresos y pérdidas
La dirección atribuyó el crecimiento de los ingresos principalmente a su estrategia de staking de ETH, que comenzó a mediados de 2025. El objetivo declarado de la empresa es aumentar sus tenencias de ETH por acción.
"Nuestra estrategia es simple: acumular ETH de manera acrecentada, hacerlo productivo y escalar esa ventaja con el tiempo", dijo el director ejecutivo Joseph Chalom en la llamada de ganancias de la empresa.
Los ejecutivos de la empresa enfatizaron que los grandes cargos contables no reflejan una pérdida económica realizada en su posición de ETH ni reducen el número de unidades poseídas. Al 4 de mayo de 2026, la tesorería total de la empresa ascendía a 872.984 ETH, incluidos tokens en staking y envueltos (wrapped).
Enfoque en el rendimiento futuro
Para aumentar los retornos, Sharplink anunció una asociación con Galaxy Digital para lanzar el Galaxy SharpLink Onchain Yield Fund. El fondo, que despliega unos 125 millones de dólares, tiene como objetivo generar rendimiento proporcionando liquidez a los protocolos on-chain, buscando retornos por encima de la tasa estándar de staking de Ethereum.
El presidente Joe Lubin, cofundador de Ethereum, dijo que la empresa está construyendo a largo plazo, señalando el crecimiento de las monedas estables y los activos tokenizados en la red Ethereum.
El marcado contraste entre la pérdida GAAP y el caso alcista de los analistas sitúa a Sharplink en el centro del debate sobre cómo valorar las empresas con tesorería en criptomonedas. Los inversores vigilarán el rendimiento del nuevo fondo de rendimiento de Galaxy Digital y el impacto de la actualización "Glamsterdam" de Ethereum, prevista para la primera mitad de 2026, para buscar señales del éxito de la estrategia.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
