(P1) El proyecto de ley actualizado sobre stablecoins del Senado, la Ley CLARITY, enfrenta más de 100 enmiendas propuestas antes de una votación clave, con varias disposiciones nuevas dirigidas a los desarrolladores de finanzas descentralizadas y que crean una posible responsabilidad penal por el código de software.
(P2) "El proyecto de ley incluye disposiciones cruciales para los desarrolladores", señaló un grupo de la industria, considerando la inclusión de la Ley de Certeza Regulatoria de Blockchain (BRCA) como una victoria significativa para el sector criptográfico y alineándose con la visión de progreso colaborativo del presidente Tim Scott.
(P3) El borrador actualizado, publicado antes de una sesión de debate el 14 de mayo de 2026, incorpora la BRCA para eximir a los desarrolladores sin custodia de las leyes de transmisión de dinero. Sin embargo, otras enmiendas de los demócratas, como una de la senadora Catherine Cortez Masto, buscan crear un "puerto seguro" frente a la responsabilidad penal, lo que resalta el polémico debate. Otra del senador Chris Van Hollen tiene como objetivo prohibir que los altos funcionarios del gobierno y sus familias posean criptomonedas.
(P4) Lo que está en juego es el futuro del mercado de stablecoins de 240.000 millones de dólares y la innovación DeFi en los Estados Unidos. Si se aprueban enmiendas restrictivas, se podría sofocar el desarrollo y empujar los proyectos al extranjero, mientras que el fracaso en la aprobación de cualquier proyecto de ley dejaría a la industria bajo una nube de incertidumbre regulatoria, afectando a protocolos DeFi como Aave, que recientemente obtuvo 25 millones de dólares en financiación.
DeFi en una encrucijada: BRCA frente a responsabilidad penal
La adición más significativa al borrador del Senado es la Ley de Certeza Regulatoria de Blockchain (BRCA). Esta disposición aclara que los desarrolladores de software y proveedores de servicios sin custodia no son transmisores de dinero, una medida que reduciría significativamente el riesgo del desarrollo en cadenas de bloques públicas dentro de los EE. UU. Esto aborda directamente un temor importante en la comunidad de desarrolladores: ser considerados responsables de cómo otros utilizan el código de fuente abierta.
Sin embargo, esta protección está siendo debatida. Mientras que la BRCA proporciona una exención amplia, una enmienda de la senadora Catherine Cortez Masto propone un "puerto seguro frente a la responsabilidad penal por no registrarse como transmisor de dinero" más específico. La sutil diferencia en el lenguaje apunta a la batalla en curso para definir las líneas de responsabilidad en un ecosistema descentralizado.
El debate sobre las recompensas de stablecoins y el "compromiso 404"
Un punto central de discordia sigue siendo el tratamiento de las recompensas pagadas a los holders de stablecoins. Un "compromiso 404" en el proyecto de ley permite recompensas solo cuando no son equivalentes al interés de un depósito bancario. Este lenguaje, impulsado por los senadores Elizabeth Warren y Thom Tillis, tiene como objetivo evitar que los emisores de stablecoins compitan directamente con los bancos tradicionales.
Este es un tema comercialmente sensible que provocó que una sesión de debate anterior en enero de 2026 colapsara después de que Coinbase retirara su apoyo. Para los emisores, la capacidad de compartir el interés de las reservas con los usuarios es una herramienta poderosa para el crecimiento. Para los bancos, representa una amenaza potencial para su base de depósitos, una preocupación que Moody's ha evaluado como baja pero que los reguladores desean contener estructuralmente.
El camino hacia la ley sigue siendo incierto
El proyecto de ley del Senado debe conciliarse con la versión de la Cámara de Representantes de la Ley CLARITY, que se aprobó en el verano de 2025 y carece notablemente de las protecciones para desarrolladores de la BRCA. Lograr un proyecto de ley unificado requiere una mayoría de 60 votos en el Senado, un listón alto para la frágil coalición bipartidista. Los demócratas también han expresado su preocupación por la omisión en el proyecto de ley de un lenguaje que aborde los 1.400 millones de dólares en ganancias criptográficas reportadas por la familia del expresidente Trump, utilizándolo como una posible moneda de cambio para un apoyo más amplio. Los legisladores aspiran a que el proyecto de ley final llegue al despacho del presidente para el Día de Acción de Gracias de 2026.
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