El Borrador de la Ley CLARITY Da Luz Verde a las Recompensas de Stablecoin Basadas en Actividades
Un nuevo borrador de la Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales (Ley CLARITY) presentado en el Senado de EE. UU. proporciona un posible camino regulatorio para las recompensas de stablecoin. La propuesta, publicada por el presidente del Comité Bancario del Senado, Tim Scott, distingue entre recompensas vinculadas a acciones específicas del usuario e intereses pasivos, una clarificación crucial para la industria de activos digitales. Este esfuerzo legislativo tiene como objetivo resolver un conflicto persistente entre las empresas de cripto, que ven las recompensas como programas de lealtad, y los grupos bancarios preocupados por la captación de depósitos no regulados.
El texto del proyecto de ley especifica que las recompensas vinculadas a actividades como pagos, transferencias y el uso de billeteras o plataformas serían permisibles. Más importante aún para el sector de las finanzas descentralizadas (DeFi), el borrador protege los incentivos por proporcionar liquidez o colateral, participar en la gobernanza y hacer staking. Este marco permitiría que muchos modelos de utilidad de stablecoin existentes operen sin el riesgo de que el activo subyacente sea clasificado como un valor.
El Proyecto de Ley Traza una Línea entre el Rendimiento y los Programas de Lealtad
La legislación propuesta traza una línea firme contra la generación de rendimiento pasivo. Establece explícitamente que un proveedor de activos digitales “no puede pagar ninguna forma de interés o rendimiento... únicamente en relación con la tenencia de una stablecoin de pago”. Esta disposición aborda directamente las advertencias del sector financiero tradicional de que las stablecoins con rendimiento podrían funcionar como vehículos de inversión no regulados y desviar capital de los bancos comunitarios regulados.
Esta distinción es oportuna, ya que un grupo de banqueros comunitarios de EE. UU. instó recientemente al Congreso a enmendar la Ley GENIUS relacionada para evitar que los emisores de stablecoin transfieran rendimiento a los poseedores de tokens a través de socios como los intercambios. Los banqueros argumentaron que estos programas podrían debilitar su capacidad para proporcionar préstamos locales para empresas y compradores de viviendas. El borrador de la Ley CLARITY intenta equilibrar estas preocupaciones con el impulso de innovación de la industria cripto.
Revisión Retrasada Hasta Enero para Obtener Apoyo Bipartidista
El proceso legislativo para el proyecto de ley aún se encuentra en sus primeras etapas. El Comité de Agricultura del Senado de EE. UU. ha retrasado su revisión del proyecto de ley de estructura del mercado cripto hasta la última semana de enero. Según el presidente John Boozman, el retraso tiene como objetivo asegurar un apoyo bipartidista más amplio para la medida. El resultado de estas negociaciones será crucial para los emisores de stablecoin y las plataformas DeFi que buscan reglas operativas claras y una posición competitiva dentro de los Estados Unidos.
