Las acciones de semiconductores superan al S&P 500 en 2026 ante la expansión del rally de la IA

El sector de los semiconductores está superando significativamente al S&P 500 en 2026, lo que indica una expansión de la tesis de inversión en inteligencia artificial más allá del líder de la industria Nvidia Corp. (NASDAQ: NVDA). Mientras que las acciones de Nvidia se han enfriado después de superar brevemente una valoración de 5 billones de dólares, empresas como Lam Research Corp. (NASDAQ: LRCX) están viendo aumentos en sus precios objetivo a medida que los inversores buscan valor en otras partes del ecosistema de hardware y software de IA.

"El mercado pareció aplicar esta lógica como un rodillo de pintura cuando requería un escalpelo", escribió Arne Alsin del Nightview Fund en su carta trimestral a los inversores del 1T 2026, argumentando que las ventas indiscriminadas en el sector de software crearon una oportunidad de compra convincente en negocios de alta calidad relacionados con la IA.

La estrategia Driehaus Small/Mid Cap Growth, por ejemplo, superó a su índice de referencia Russell 2500 Growth en 450 puntos básicos en el primer trimestre, ganando un 0,98% frente a la caída del 3,52% del índice. El rendimiento superior del fondo fue impulsado por la sobreponderación en tecnología de la información e industriales, apuntando específicamente a los "beneficiarios de hardware e infraestructura impulsados por la IA", según su comentario del 1T.

Esta rotación sugiere que los inversores están mirando más allá de los líderes de megacapitalización para encontrar crecimiento en los "picos y palas" de la fiebre del oro de la IA. A medida que cae el coste del cómputo de IA, aumenta la demanda, beneficiando no solo a los diseñadores de chips primarios, sino también a los fabricantes de equipos de fabricación de obleas (wafers), plataformas de software con profunda integración de flujos de trabajo y proveedores de infraestructura especializada.

Surge la demanda de equipos de fabricación de obleas

El sentimiento alcista se extiende profundamente en la cadena de suministro de semiconductores. El 13 de abril, analistas de Stifel reiteraron una calificación de Compra para Lam Research, un proveedor clave de equipos de fabricación de obleas, y elevaron su precio objetivo de 280 a 300 dólares. Lynx Equity siguió su ejemplo, aumentando su objetivo a 325 dólares; la firma espera que los ingresos por fabricación de obleas de Lam alcancen los 190.000 millones de dólares en 2028, un salto significativo desde el pronóstico de 135.000-140.000 millones de dólares para 2026.

Este optimismo refleja la creencia de que el despliegue de la IA requiere una expansión masiva de la capacidad de fabricación, beneficiando directamente a los proveedores de equipos. Mientras Nvidia diseña las GPU líderes de la industria, empresas como Lam Research construyen las máquinas que permiten a fabricantes de chips como Taiwan Semiconductor (NYSE: TSM) producirlas físicamente.

El mercado está recompensando esta visión. El Nightview Fund, en una importante reestructuración de cartera, aumentó su posición en Nvidia durante una liquidación del 1T, pero también inició nuevas participaciones en un conjunto de empresas de software empresarial que cree que están mal valoradas. El fondo estableció nuevas posiciones en ServiceNow (NYSE: NOW), Shopify (NYSE: SHOP) y Autodesk (NYSE: ADSK), argumentando que su profunda integración en los flujos de trabajo corporativos las convierte en las principales beneficiarias de las ganancias de eficiencia impulsadas por la IA, no en víctimas de la disrupción.

"Las mejores empresas de software no venden principalmente IA", escribió Alsin. "Venden flujos de trabajo, integraciones, redes de datos y la infraestructura organizativa sin la cual las empresas modernas no pueden funcionar. La IA hace que estos negocios sean más valiosos, no menos".

Esta perspectiva contrarresta el temor prevaleciente en el mercado de que la IA erosionaría los márgenes del software al permitir que las grandes empresas simplemente construyan sus propias herramientas. La rotación del fondo implicó salir de posiciones en empresas orientadas al consumidor como Costco (NASDAQ: COST) e Hyatt Hotels (NYSE: H) para financiar una mayor concentración en lo que llama "infraestructura empresarial de misión crítica".

Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.