El repunte de los semiconductores se amplía más allá de la IA con una racha de 17 días

El sector de los semiconductores está culminando un repunte histórico de 17 días en el que el Índice de Semiconductores PHLX (SOX) se disparó más de un 40 %, un movimiento que destaca una ampliación significativa del interés de los inversores más allá de los nombres de inteligencia artificial pura como Nvidia hacia los fabricantes de chips analógicos fundamentales.

"Consideramos que el movimiento refleja una mejora de la confianza en la durabilidad del gasto en infraestructura de IA", dijo el analista de UBS Timothy Arcuri en una nota el lunes, al tiempo que señaló el fortalecimiento de los fundamentos en los segmentos de memoria y analógico del mercado.

La amplitud del repunte es notable. Mientras que las acciones centradas en la IA como Credo Technology y Astera Labs fueron las de mejor desempeño, la compañía de chips analógicos On Semiconductor vio un repunte del 74 % en el mismo período de 17 días. El jueves, las acciones de Texas Instruments saltaron un 17 % tras un informe de ganancias "sólido como una roca", lo que impulsó a sus pares como Analog Devices y On Semiconductor un 5 % y un 8 %, respectivamente, según datos de MarketWatch. Esto contrasta con el desempeño reciente más modesto de Nvidia, que subió un 13,43 % en abril, muy por detrás de la ganancia del 31,60 % de Intel en el mismo período.

Esta rotación sugiere que los inversores están apostando ahora por una recuperación de ciclo completo, donde la demanda de chips analógicos menos glamurosos —esenciales para todo, desde automóviles hasta automatización industrial— se vuelve a acelerar junto con el auge de la IA. Para gigantes como Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSM), que produce chips para una amplia gama de clientes como Apple, Nvidia y Amazon, esta tendencia valida su valoración de 1,9 billones de dólares y su papel como beneficiaria de todas las partes de la economía tecnológica, no solo de las centradas en la IA.

### Un campo que se ensancha

La narrativa durante gran parte de los últimos dos años se centró casi exclusivamente en un puñado de empresas que construyen la infraestructura para la IA generativa. Nvidia, con su liderazgo dominante en GPUs de gama alta, vio su capitalización de mercado inflarse hasta los 4,9 billones de dólares, convirtiéndose en la empresa más valiosa del mundo. Sin embargo, sus acciones han subido un relativamente modesto 7,91 % en lo que va de 2026.

En contraste, el ETF VanEck Semiconductor (SMH), una cesta de 25 empresas relacionadas con chips, ha subido un 27,73 % este año. Las ganancias están siendo impulsadas por empresas que anteriormente se consideraban rezagadas. Intel, por ejemplo, se ha disparado un 79,68 % en lo que va del año. Otros contribuyentes significativos incluyen a Micron, que subió un 68,23 %, y AMD, que ha escalado un 40,42 %. Esto indica un repunte más saludable y distribuido que el estrecho frenesí impulsado por la IA de 2025.

### El rebote analógico

La evidencia más reciente de esta tendencia de ampliación provino de Texas Instruments. Las sólidas ganancias de la compañía sugirieron un proceso de tocar fondo para el mercado analógico, que había estado en una recesión. Los chips analógicos son componentes críticos que traducen señales del mundo real como el sonido y la temperatura en datos digitales. El analista de Jefferies, Blayne Curtis, señaló que los resultados mostraron un "fortalecimiento de la recuperación industrial y una aceleración continua del negocio de centros de datos".

Esta es una buena noticia para empresas como Analog Devices, que reportó más de 11.000 millones de dólares en ingresos en el año fiscal 2025 y tiene previsto anunciar sus resultados del segundo trimestre el 20 de mayo. Una recuperación en los sectores industrial y automotriz, mercados principales para los chips analógicos, proporciona un poderoso motor de crecimiento secundario para la industria de los semiconductores, complementando el ciclo de gasto de capital en IA en curso, donde empresas como Amazon y Alphabet están gastando 200.000 millones y 185.000 millones de dólares, respectivamente.

### Qué sigue para los inversores

Si bien el repunte ha sido histórico, algunos analistas instan a la cautela. Después de una subida de más del 40 % en solo 17 días, el índice SOX podría entrar en un período de consolidación. Arcuri, de UBS, señaló que a pesar de las sólidas ganancias, tanto las acciones de ASML Holding como las de TSMC no lograron ver un salto significativo tras los resultados, preguntándose si otras acciones de chips están "ahora preparadas para una falta de continuidad similar".

Para los inversores, la pregunta clave es si quedarse con los líderes de IA de alto crecimiento como Nvidia o rotar hacia los segmentos de memoria y analógicos en recuperación. Si bien es poco probable que TSMC supere la capitalización de mercado de Nvidia para 2030, su negocio diversificado en múltiples sectores la convierte en una tenencia a largo plazo potencialmente menos riesgosa. La acción actual del mercado sugiere que, si bien la IA sigue siendo el principal motor a largo plazo, todo el ecosistema de semiconductores finalmente está funcionando a toda máquina.

Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.