La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) está solicitando formalmente la opinión del público sobre cómo debería manejar los fondos cotizados en bolsa (ETF) de mercados de predicción, una medida que deja en suspenso las solicitudes de al menos tres gestores de activos mientras los reguladores evalúan esta nueva clase de productos.
"Los productos novedosos plantean preguntas novedosas", dijo el presidente de la SEC, Paul Atkins, en un comunicado el miércoles, instruyendo a su personal a buscar comentarios públicos sobre las implicaciones de introducir los nuevos productos.
La decisión sigue a las presentaciones de febrero de Bitwise para una serie de ETF bajo la marca PredictionShares, junto con solicitudes similares de Roundhill Investments y GraniteShares. Los mercados de predicción, que permiten a los usuarios apostar sobre los resultados de eventos del mundo real, han visto crecer su volumen de negociación mensual a más de 15.000 millones de dólares, según datos de TokenTerminal.
La consulta pública de la SEC crea una vía potencial, aunque incierta, para la institucionalización de los contratos basados en eventos, imitando el trayecto de los ETF de Bitcoin al contado. Una denegación representaría un revés significativo para la adopción generalizada de la clase de activos en los EE. UU., mientras que una aprobación podría desbloquear un capital sustancial de las cuentas de corretaje tradicionales.
Un panorama regulatorio contencioso
El enfoque cauteloso de la SEC se produce mientras los mercados de predicción enfrentan el escrutinio desde múltiples ángulos. Una reciente audiencia del Comité de Comercio del Senado destacó las profundas divisiones entre los legisladores; algunos argumentan que los productos son funcionalmente idénticos a las apuestas deportivas y deberían regularse a nivel estatal. Sin embargo, los defensores de la industria sostienen que son instrumentos financieros bajo la jurisdicción de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC).
"Muchos ven simplemente los mercados de predicción como una forma de eludir las leyes estatales sobre el juego", dijo el senador Ted Cruz (R-Texas) en la audiencia.
Este choque jurisdiccional se está desarrollando activamente en los tribunales. La CFTC ha demandado a varios estados para bloquear las prohibiciones locales, argumentando que la ley federal prevalece sobre la regulación estatal de estos derivados. Aunque una reciente decisión de un tribunal de apelaciones se puso del lado del mercado de predicción Kalshi contra Nueva Jersey, el marco legal general sigue siendo incierto.
La industria presiona por la sofisticación
Mientras los reguladores deliberan, las plataformas están ampliando sus ofertas. El mercado de predicción descentralizado Polymarket anunció recientemente planes para contratos de resultados combinatorios, que funcionan como una apuesta combinada en los deportes al requerir que se cumplan múltiples condiciones para un pago. La medida es un atractivo para los apostadores más sofisticados y muestra que la industria no está esperando la claridad regulatoria para innovar.
El impulso simultáneo por productos más complejos y las preguntas fundamentales de la SEC sobre una estructura básica de ETF resaltan la brecha entre la industria nativa cripto de rápido desarrollo y el ritmo más medido de la regulación financiera tradicional.
El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, dijo que la SEC está "claramente luchando" con la forma de manejar la nueva clase de activos, de manera similar a cómo navegó los problemas con los ETF de criptomonedas al contado antes de su aprobación final en enero de 2024. El cronograma para cualquier decisión sobre los ETF de mercados de predicción sigue sin determinarse.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
