La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) está reformando su enfoque sobre los activos digitales, afirmando el martes que numerosas acciones de cumplimiento pasadas contra empresas de criptomonedas interpretaron erróneamente las leyes de valores y no beneficiaron a los inversores.
En una revisión de sus resultados de cumplimiento del año fiscal 2025, la agencia reveló que desde el año fiscal 2022, inició 95 acciones por “violaciones de libros y registros”. “Junto con siete casos relacionados con el registro de empresas de criptomonedas y seis casos de ‘definición de un corredor’, estos casos no identificaron daño directo al inversor por esas violaciones, ni produjeron beneficio o protección para el inversor”, dijo la SEC en un comunicado.
El anuncio marca un giro significativo bajo el presidente Paul Atkins, quien asumió el cargo en abril de 2025. Dijo que la agencia se está alejando de un enfoque centrado en el volumen de casos y las multas récord. “Hemos redirigido los recursos hacia los tipos de mala conducta que infligen el mayor daño, particularmente el fraude, la manipulación del mercado y los abusos de confianza”, dijo Atkins.
Este cambio de política representa el fin formal de la estrategia de "regulación mediante la aplicación de la ley" asociada con el ex presidente Gary Gensler. Para la industria de las criptomonedas en EE. UU., esto podría reducir el riesgo percibido de acciones legales arbitrarias y mejorar la confianza del mercado, fomentando potencialmente más innovación e inversión nacional.
Un cambio de la cantidad a la calidad
El informe de la SEC criticó las acciones tomadas en vísperas de la investidura presidencial de 2025 como una “prisa sin precedentes” para perseguir teorías legales novedosas. Este enfoque, dice ahora la agencia, reflejaba un “sesgo hacia el volumen de casos presentados frente a los asuntos de protección del inversor”.
Los datos de la consultora Cornerstone Research respaldan esta visión, mostrando que las acciones de cumplimiento contra empresas públicas, incluidas las de criptomonedas, cayeron aproximadamente un 30 por ciento en el año fiscal 2025 en comparación con el año anterior bajo Gensler. A pesar de la disminución general, la SEC obtuvo órdenes de compensación monetaria por 17.900 millones de dólares en 2025, que incluyen 7.200 millones de dólares en multas civiles.
El fraude sigue en el foco
Si bien la postura de la agencia sobre ciertos tipos de violaciones se ha suavizado, continúa persiguiendo casos claros de fraude. En mayo de 2025, la SEC demandó a Unicoin por presuntamente recaudar 100 millones de dólares engañando a los inversores, un cargo que la empresa disputa.
Por separado, una demanda civil contra Ramil Ventura Palafox, CEO de Praetorian Group International, por un presunto esquema Ponzi de 200 millones de dólars, corrió paralela a un caso penal del Departamento de Justicia. Ese caso resultó en que Palafox recibiera una sentencia de 20 años de prisión en febrero.
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