Las acciones de Sands China Ltd. (1928.HK) cayeron más de un 2% en las operaciones de Hong Kong a pesar de que el operador de casinos registró un aumento interanual del 45,5% en su beneficio neto para el primer trimestre de 2026, impulsado por una recuperación generalizada de sus operaciones en Macao.
"Continuamos ejecutando nuestros objetivos estratégicos durante el trimestre, ya que logramos crecimiento tanto en Singapur como en Macao, al tiempo que seguimos aumentando el retorno de capital a los accionistas", afirmó en un comunicado Patrick Dumont, presidente y consejero delegado de la empresa matriz Las Vegas Sands.
El operador con sede en Macao informó de un beneficio neto de 294 millones de dólares, frente a los 202 millones del mismo periodo del año anterior. Los ingresos netos totales aumentaron un 23,7%, hasta los 2.110 millones de dólares, mientras que el EBITDA (beneficio antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) ajustado de las propiedades subió a 633 millones de dólares, un incremento significativo respecto a los 535 millones reportados en el primer trimestre de 2025. Los ingresos por casinos de la compañía aumentaron por sí solos un 26,8%, hasta los 1.610 millones de dólares.
A pesar del fuerte crecimiento interanual, la reacción negativa de la acción sugiere que los resultados pueden haber quedado por debajo de las elevadas expectativas de los inversores. El margen EBITDA ajustado de las propiedades de la empresa se contrajo hasta el 29,9% desde el 31,3% de un año antes, un posible punto de preocupación para los inversores centrados en la rentabilidad.
El Londoner Macao lidera el crecimiento de los ingresos
La compañía experimentó un crecimiento generalizado en toda su cartera, siendo la propiedad The Londoner Macao la que registró las mayores ganancias. Los ingresos netos de esta propiedad aumentaron a 754 millones de dólares desde los 529 millones del año anterior. El Venetian Macao siguió siendo uno de los activos más rentables, generando 710 millones de dólares en ingresos. Sin embargo, los analistas de JP Morgan señalaron que, aunque Sands China ganó cuota de mercado, lo hizo reduciendo su tasa de reinversión, una dinámica que creen que el mercado verá favorablemente como una señal de mejora de la eficiencia.
La empresa matriz, Las Vegas Sands, anunció un dividendo trimestral de 0,30 dólares por acción e informó de la recompra de 740 millones de dólares de sus acciones durante el trimestre. La propiedad del grupo en Singapur, Marina Bay Sands, continuó siendo su activo más rentable, con un EBITDA ajustado de 788 millones de dólares y un margen del 53%.
El comportamiento negativo de la acción, a pesar del sólido crecimiento tanto en la parte alta como en la baja de la cuenta de resultados, indica que los inversores podrían estar centrándose en factores como la presión sobre los márgenes o una posible ralentización del ritmo de recuperación. Los participantes del mercado seguirán de cerca la capacidad de la empresa para gestionar los costes y mejorar la eficiencia de la reinversión en los próximos trimestres.
Este artículo tiene fines puramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
