Ray Dalio, de Bridgewater, advierte que cinco fuerzas convergentes, desde la deuda masiva hasta los conflictos geopolíticos, están empujando a EE. UU. hacia una crisis histórica en un plazo de cinco años.
El fundador de Bridgewater Associates, Ray Dalio, advirtió que Estados Unidos se enfrenta a un punto de inflexión histórico en los próximos cinco años, a medida que la inmensa deuda pública, los conflictos políticos internos y un orden mundial cambiante se combinan para crear un período de "gran turbulencia". El inversor multimillonario señaló que el gasto del gobierno de EE. UU., de aproximadamente 7 billones de dólares (70,000 mil millones), es un 40 por ciento superior a sus ingresos de 5 billones de dólares, lo que genera riesgos estructurales para la economía y el dólar.
"Esto es como la placa que se acumula: dices: 'Todavía no he tenido un ataque al corazón'. Correcto, no lo has tenido", dijo Dalio en un episodio reciente del podcast "Interesting Times", describiendo la trayectoria fiscal de la nación. "¿Puedo mostrarte la resonancia magnética de la placa? ¿Puedes entender lo que eso significa? Si eso continúa hasta ese punto, tendrás un ataque al corazón".
La magnitud del déficit ha obligado a EE. UU. a endeudarse fuertemente; la deuda total representa ahora aproximadamente seis veces los ingresos del gobierno. Si bien las advertencias sobre los déficits de EE. UU. son perennes, Dalio sostiene que la convergencia de cinco fuerzas principales hace que este momento sea diferente: el ciclo de la deuda y el dinero, los conflictos sociales y políticos internos, los cambios de poder geopolítico, los desastres relacionados con el clima y el impacto disruptivo de la inteligencia artificial. Esta dinámica, dijo, podría conducir a un entorno estanflacionario que recuerda a la década de 1970, marcado por una alta inflación y un crecimiento lento.
Dalio trazó un paralelismo directo entre la posición geopolítica actual de EE. UU. y la crisis del Canal de Suez de 1956 de Gran Bretaña, que simbolizó el fin de su imperio. Argumentó que un fracaso percibido de EE. UU. en un conflicto, como las tensiones en curso con Irán, podría desencadenar una pérdida similar de prestigio global y de fe en su sistema financiero, debilitando potencialmente el estatus del dólar como moneda de reserva.
Una crisis comparable a la de la década de 1930
Dalio cree que el entorno actual tiene más en común con la turbulenta década de 1930 que con la de 1970 debido a la combinación de graves problemas de deuda y la escalada de conflictos internacionales y domésticos. "El conflicto está agravando nuestro problema de deuda, nuestra primacía en el mundo está disminuyendo y el conflicto está empeorando", dijo. "Creo que ese es objetivamente el caso".
Las cinco fuerzas principales que identifica están creando un bucle de retroalimentación. Las tensiones geopolíticas, por ejemplo, aumentan el gasto militar y perturban el comercio, lo que empeora la situación de la deuda. En el plano interno, Dalio señaló "diferencias irreconciliables" entre la izquierda y la derecha políticas, alimentadas por brechas de riqueza y valores, que teme podrían poner en peligro el propio sistema democrático.
El oro como refugio seguro definitivo
Para navegar por los "tiempos realmente malos" que anticipa, Dalio recomendó a los inversores asignar entre el 5 por ciento y el 15 por ciento de sus carteras al oro. Señaló que en los períodos históricos de agitación en los que las monedas fiduciarias se devalúan por la impresión de dinero, el valor del oro sube. El metal precioso alcanzó un máximo histórico de 5,405 dólares la onza en enero de 2026, y algunos analistas predicen que podría alcanzar los 5,000 dólares la onza nuevamente en los próximos meses.
"Cuando miramos la historia, vemos que en todos esos períodos, todas las monedas fiduciarias bajan y el oro sube", afirmó Dalio, y agregó que el oro ya es la segunda mayor tenencia de los bancos centrales después del dólar estadounidense. Cree que en la agitación venidera, ninguna moneda fiduciaria individual servirá como una reserva estable de riqueza.
El arma de doble filo de la IA
Dalio ve la inteligencia artificial como una fuerza poderosa pero impredecible. Por un lado, cree que podría impulsar significativamente la productividad, creando nuevos ingresos que podrían ayudar a pagar la deuda nacional. Sin embargo, advirtió que este efecto positivo puede no materializarse lo suficientemente rápido como para evitar una crisis.
Simultáneamente, la IA está acelerando la desigualdad de riqueza, con el mundo al borde de su primer billonario (trillionaire) mientras que muchos puestos de trabajo son desplazados. Esto, dijo, probablemente se convertirá en un problema político importante. Además, el uso potencial de la IA en la guerra y los ciberataques por parte de naciones rivales o actores no estatales añade otra capa de inestabilidad al sistema global.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
