La amenaza cuántica pone en juego 4 millones de Bitcoins "perdidos"
El analista on-chain Willy Woo argumenta que los mercados están despertando a la amenaza a largo plazo de la computación cuántica, específicamente su potencial para comprometer las primeras carteras de Bitcoin. Aproximadamente 4 millones de BTC, que representan entre el 25% y el 30% del suministro total, se mantienen en direcciones donde las claves públicas están expuestas. Se considera que estas son vulnerables a un futuro evento de "Día Q", donde una computadora cuántica suficientemente potente podría derivar sus claves privadas.
Woo estima que hay una probabilidad del 75% de que la red de Bitcoin no actúe para congelar estas monedas mediante un hard fork controvertido, lo que significa que volverían a entrar en el suministro gastable. Esta afluencia equivaldría aproximadamente a "8 años de acumulación empresarial", creando un riesgo significativo en el lado de la oferta que socava una de las propuestas de valor fundamentales de Bitcoin: su escasez predecible.
La valoración frente al oro flaquea a medida que las instituciones rotan
La perspectiva de un aumento masivo de la oferta está creando un descuento estructural en la valoración de Bitcoin, según Woo. Sostiene que este factor de riesgo es un impulsor clave detrás de la reciente ruptura de la tendencia de apreciación de 12 años de Bitcoin frente al oro. Durante más de una década, Bitcoin ganó constantemente poder adquisitivo cuando se medía en onzas de oro, una tendencia que ahora parece estar en peligro.
Esta preocupación ya no es teórica. En enero, el estratega de Jefferies, Christopher Wood, eliminó Bitcoin de su cartera modelo insignia "Greed & Fear", rotando el capital hacia el oro. Wood citó explícitamente la creciente amenaza de las máquinas cuánticas "criptográficamente relevantes" como una razón principal para el movimiento, lo que indica que los inversores institucionales están valorando activamente este riesgo en sus estrategias de asignación de activos a largo plazo.
Los desarrolladores trazan una migración por fases, no un hard fork de "apocalipsis"
Si bien el mercado valora el riesgo, los desarrolladores principales de Bitcoin sostienen que la red no se enfrenta a un escenario apocalíptico inminente. El camino propuesto no es un solo hard fork de emergencia, sino una migración gradual de varios años. Este proceso dirigiría a los usuarios hacia nuevos formatos de dirección resistentes a los cuánticos y prácticas de gestión de claves actualizadas, asegurando la red con el tiempo. Cualquier intento de congelar preventivamente los 4 millones de BTC vulnerables probablemente encendería una grave batalla de gobernanza sobre los principios de inmutabilidad y derechos de propiedad de la red.
Incluso si se produjera un avance cuántico, algunos expertos creen que el resultado no sería un colapso catastrófico del mercado. Alex Gladstein, Director de Estrategia de la Fundación de Derechos Humanos, sugiere que un actor estatal probablemente acumularía los Bitcoins recuperados como una reserva estratégica en lugar de venderlos inmediatamente en el mercado abierto, absorbiendo así el shock de la oferta.
