Puntos clave:
El presidente ruso, Vladimir Putin, afirmó que las medidas de apoyo a la economía están dando resultados positivos, mientras la guerra en Irán empuja al petróleo hacia los 100 dólares por barril y reconfigura los flujos comerciales globales.
El respaldo de Putin a las medidas de apoyo económico de Rusia se produce en medio de un conflicto en Irán que genera una dinámica de doble filo: por un lado, eleva los ingresos de los exportadores de energía y, por otro, reduce los márgenes comerciales debido al aumento de los costos logísticos. Las declaraciones del presidente, pronunciadas durante el Foro Económico Internacional de San Petersburgo, no ofrecieron datos concretos, pero sí transmitieron confianza en la resiliencia de una economía que navega por crisis geopolíticas superpuestas.
"La continuación de la guerra en Irán puede tener consecuencias tanto positivas como negativas para la economía rusa", señaló el 4 de junio Serguéi Katyrin, presidente de la Cámara de Comercio e Industria de la Federación Rusa, durante el SPIEF-2026. "Si el conflicto continúa, quizás el precio del petróleo vuelva a los 100 dólares por barril. En ese sentido, nuestras empresas que comercian con petróleo y gas obtendrían ganancias adicionales".
El crudo Brent se ha disparado por los temores a interrupciones en la oferta vinculadas al conflicto en Irán, que también ha involucrado a fuerzas estadounidenses y aliadas. Katyrin señaló que los precios más altos del petróleo aumentarían los ingresos de las empresas energéticas rusas. Sin embargo, los costos de flete y seguros se han incrementado considerablemente, y el presidente de la cámara advirtió que los mayores gastos logísticos pueden "minimizar, si no anular por completo, el margen" de las operaciones de comercio exterior. El impacto varía según la industria y la empresa, añadió.
Estas fuerzas contrapuestas obligan a las empresas rusas a navegar por un camino estrecho: mayores ingresos por materias primas compensados por una menor rentabilidad comercial. La UE está considerando elevar su límite máximo al precio del petróleo ruso de 60 a al menos 65 dólares por barril, informó Bloomberg el 31 de mayo, mientras que las licencias estadounidenses para los suministros de crudo ruso siguen siendo una medida temporal, declaró el 2 de junio el secretario de Estado Marco Rubio. Rubio añadió que personalmente aboga por poner fin pronto a esta práctica de concesión de licencias.
Alivio de sanciones y fijación de precios de mercado
El posible alivio de las restricciones petroleras occidentales refleja hasta qué punto el conflicto en Irán ha alterado los mercados energéticos mundiales. La última vez que un gran shock de oferta en Oriente Medio coincidió con un alivio de sanciones para un productor sancionado fue durante los primeros meses de la guerra entre Rusia y Ucrania en 2022, cuando el Brent se disparó por encima de los 130 dólares. En aquel episodio, las exportaciones de crudo ruso se mantuvieron inicialmente estables antes de que los límites occidentales y las restricciones de seguros redujeran gradualmente los flujos.
La próxima revisión programada del límite de precio por parte de la UE en julio podría elevar el techo al menos a 65 dólares, reduciendo el descuento del crudo ruso frente al Brent. El bloque ya ha impuesto sanciones a cientos de buques y está planificando medidas contra empresas que dan servicio a petroleros, según Bloomberg.
Corrientes geopolíticas cruzadas
El propio foro SPIEF se desarrolló bajo estrictas medidas de seguridad después de que drones ucranianos atacaran San Petersburgo horas antes de la inauguración del evento, el 3 de junio. El ataque puso de manifiesto el alcance del conflicto hasta la segunda ciudad más grande de Rusia, incluso mientras el Kremlin proyecta una imagen de normalidad económica en el evento anual.
Katyrin reconoció que las interrupciones logísticas derivadas de la guerra en Irán están elevando los costos en todas las cadenas de suministro. "A veces esto minimiza, si no anula por completo, el margen de toda la operación de compraventa y entrega de mercancías", afirmó. Para las empresas que dependen de rutas comerciales que atraviesan o se encuentran cerca de la zona de conflicto, el gasto adicional puede eliminar la rentabilidad de transacciones individuales.
El efecto neto sobre la economía rusa dependerá de cuánto tiempo persista el conflicto en Irán y de si los precios del petróleo se mantienen en los niveles actuales. Si el Brent se mantiene por encima de los 90 dólares, el aumento de ingresos para los exportadores de energía podría compensar los costos de fricción comercial para el conjunto de la economía. Si el conflicto se desescala rápidamente, el auge temporal del petróleo se desvanecería, mientras que las interrupciones logísticas podrían persistir.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
