La captación de fondos de capital privado a nivel mundial se ralentizó hasta su ritmo más lento en una década, y las firmas obtuvieron solo 86.000 millones de dólares en el primer trimestre de 2026, mientras la agitación geopolítica y las ansiedades del mercado en torno a la inteligencia artificial frenaron el apetito de los inversores.
"El primer trimestre fue una continuación de la tendencia de ralentización que vimos el año pasado", afirmó Kyle Walters, analista de investigación de capital privado de PitchBook. "Incluso el repunte de las desinversiones no ha sido suficiente para sostener la actividad de captación de fondos".
Los 86.000 millones de dólares recaudados en los tres primeros meses del año, cifra comunicada por PitchBook, sitúan al sector en camino de no alcanzar el decepcionante total de 423.400 millones de dólares de 2025. Otros datos de Dealogic mostraron que los grupos de capital privado acordaron adquisiciones por valor de 172.000 millones de dólares en el trimestre, lo que supone una caída del 36 por ciento respecto al trimestre anterior y del 8 por ciento respecto al mismo periodo del año pasado.
La desaceleración refleja un importante reajuste para una industria que lidia con las consecuencias de unos tipos de interés más altos, que comenzaron en 2022, y nuevas incertidumbres. La guerra en Oriente Medio y el potencial de la IA para perturbar las lucrativas inversiones en software han creado un entorno de aversión al riesgo, obligando a muchas firmas a pausar tanto las nuevas inversiones como las salidas.
Vientos en contra para la captación de fondos
La ralentización de la captación de fondos es consecuencia directa de un atasco en el ecosistema del capital privado. Durante los dos últimos años, el aumento de los costes de endeudamiento ha dificultado que las firmas vendan activos a precios deseables. Esto ha reducido el flujo de capital de vuelta a los socios comanditarios, que a su vez disponen de menos capital para comprometer en nuevos fondos.
"Estamos en uno de los periodos más turbulentos que recuerdo", declaró al Financial Times el responsable de un gran grupo de compra europeo. "Las cosas se están frenando bastante rápido ahora en términos de actividad".
La agitación es particularmente aguda en el sector del software, una fuente constante de altos rendimientos para la industria de las compras. Un ejecutivo de una gran firma de compra estadounidense señaló que los inversores se mostraban "totalmente contrarios al riesgo" en el software, por temor a que las nuevas herramientas de IA pudieran dejar obsoletos los modelos de negocio existentes.
Algunos puntos positivos
A pesar del sombrío panorama, un puñado de fondos de gran tamaño cerraron con éxito en el trimestre, lo que sugiere que los inversores siguen dispuestos a firmar grandes cheques para gestores consolidados. KKR anunció el cierre de su mayor fondo para Norteamérica hasta la fecha, con 23.000 millones de dólares.
Otros cierres notables fueron el sexto fondo de ciencias de la vida de Blackstone, de 6.300 millones de dólares, y el Greenbriar Equity Fund VII, de Greenbriar Equity Group, de 5.400 millones de dólares. Sin embargo, estas captaciones exitosas no fueron suficientes para compensar la tendencia general del sector. Las salidas globales de capital privado en el primer trimestre cayeron un tercio respecto al trimestre anterior, hasta los 162.000 millones de dólares, según Dealogic.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
