Polymarket y Kalshi procesaron $25,000 millones en volumen de negociación combinado en abril, diez veces más que hace un año, mientras los "sharps" minoristas superan a Wall Street en los mercados de predicción que abarcan tasas de la Fed, elecciones y cultura pop.
Polymarket y su rival Kalshi procesaron $25,000 millones en volumen de negociación combinado en abril, diez veces más que hace un año, mientras un ejército débilmente coordinado de "sharps" minoristas supera a Wall Street en todo, desde recortes de tasas de la Fed hasta puntuaciones de Rotten Tomatoes.
Las dos plataformas de mercados de predicción más grandes — Polymarket, un exchange nativo de cripto construido sobre Polygon, y Kalshi, un exchange de derivados regulado federalmente — se han convertido en los principales espacios para apostar sobre eventos futuros. Juntas, procesaron aproximadamente una quincuagésima parte del 1% del volumen mensual de Nasdaq, según datos de las plataformas. Casi el 40% de los hombres estadounidenses de entre 18 y 34 años han realizado al menos una operación, según encuestas de la industria.
"Cada dólar que gano es alguien que pierde, y hay mucha gente que se une, apuesta, pierde y se va", dijo un operador de 25 años conocido como @Frosen, un estudiante de posgrado que convirtió $200 en casi medio millón de dólares el año pasado. "Y luego hay un grupo de unos cientos de personas que ganan consistentemente — y esa es la historia".
El auge sigue a una victoria legal crucial. En septiembre de 2024, Kalshi ganó su caso contra la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC), abriendo la puerta a las apuestas electorales legales en Estados Unidos. Polymarket, que se había mudado a Panamá después de una acción de cumplimiento de la CFTC en 2022, compró un exchange de derivados y una cámara de compensación con licencia federal en julio de 2025, obteniendo la aprobación de la CFTC para atender a clientes estadounidenses en mercados selectos. Las plataformas ahora ofrecen contratos sobre deportes, clima, datos económicos y, en el caso de Polymarket, miles de contratos de eventos nativos de cripto que van desde objetivos de precio de Bitcoin hasta "¿Jesucristo regresará antes de 2027?"
El auge de los mercados de predicción representa un cambio estructural en cómo los mercados financieros valoran la incertidumbre. A diferencia de las encuestas tradicionales o los sondeos de analistas, cada posición en Polymarket o Kalshi está respaldada por dinero real, creando lo que los economistas llaman descubrimiento de precios "en busca de la verdad". Un documento de trabajo de febrero de 2025 de tres economistas encontró que los operadores de Kalshi eran tan precisos como los pronosticadores profesionales para predecir desempleo, inflación y decisiones de tasas de la Fed, y ofrecían precios actualizados continuamente donde antes no existía ningún instrumento financiero comparable.
Los sharps están ganando — por ahora
Los operadores más exitosos en estas plataformas — conocidos como "sharps" — operan en servidores privados de Discord y canales de Slack, reuniendo inteligencia y coordinando operaciones. Un grupo llamado MAGA Kiwi Club, una docena de operadores que se conocieron en línea, pasó recientemente un fin de semana tocando puertas en Texas para encuestar a votantes antes de las primarias del Senado Demócrata, apostando más de $1 millón en el resultado. Ganaron aproximadamente $200,000.
Operadores individuales han obtenido rendimientos extraordinarios. Un estudiante universitario que usa el alias @JesterTheGoose convirtió $2 en más de $150,000 al implementar aprendizaje automático para predecir resultados del Campeonato Mundial de Ajedrez. @PrinceHal, un guionista en apuros convertido en operador de Kalshi a tiempo completo, ha generado $3.7 millones en ganancias de por vida al construir modelos de pronóstico de inflación que superan consistentemente a las principales instituciones financieras. "Yo y los bancos estamos haciendo lo mismo", dijo. "No pueden vencer a un estudiante de actuación en un garaje con Excel".
Pero la ventana para rendimientos extraordinarios podría estar cerrándose. Susquehanna International Group, una de las firmas de trading más grandes de Wall Street, ya opera un escritorio de mercados de predicción en Kalshi como creador de mercado. La empresa matriz de la Bolsa de Nueva York ha invertido $1,600 millones en Polymarket. Corredores principales como Clear Street y Marex están construyendo acceso de fondos de cobertura a Kalshi. Jeff Yass, cofundador de Susquehanna, dijo que la firma está buscando activamente reclutar sharps. "Tendrás menos riesgo — podemos darte un salario garantizado, podemos darte seguro médico", dijo Yass. "Juntos podemos apostar más grande".
Vientos regulatorios cruzados y riesgos de uso de información privilegiada
El rápido crecimiento ha atraído el escrutinio. En abril, fiscales federales acusaron al Sargento Mayor Gannon Ken Van Dyke de usar información no pública clasificada para beneficiarse de apuestas en Polymarket sobre la captura del presidente venezolano Nicolás Maduro. Oficiales israelíes arrestaron a varias personas acusadas de usar información clasificada para realizar apuestas en Polymarket sobre operaciones militares. Una firma de análisis de datos dijo a CBS News que identificó un grupo de cuentas de Polymarket que hicieron $2.4 millones apostando casi exclusivamente en operaciones militares estadounidenses.
En mayo, un ingeniero de software de Google llamado Michele Spagnuolo fue acusado de uso de información privilegiada en Polymarket, acusado de ganar más de $1 millón apostando en una de las búsquedas de Internet más populares del año pasado utilizando información confidencial accedida a través de su rol en la empresa.
Reguladores de más de una docena de estados estadounidenses han demandado a Kalshi, emitido cartas de cese y desistimiento o presentado cargos penales por presuntamente operar un negocio de apuestas ilegal. Minnesota se convirtió en el primer estado en prohibir los mercados de predicción directamente el 19 de mayo; la administración Trump está demandando al estado en respuesta. Un tribunal estatal en Nevada también ha prohibido a Kalshi. En marzo, el ex jefe de gabinete interino de Trump, Mick Mulvaney, inició un grupo llamado Gambling Is Not Investing (Apostar No es Invertir), argumentando que los contratos de eventos deportivos son indistinguibles de las apuestas deportivas.
Ambas plataformas han contratado cabilderos en Washington e invertido en infraestructura de cumplimiento. Kalshi dijo que utiliza IA para señalar cuentas sospechosas. "Va contra nuestra política y puede ser ilegal mentir en una investigación de Kalshi, así como es ilegal mentirle a un tribunal", dijo un portavoz de Kalshi. Polymarket ha dicho que está tomando medidas enérgicas contra el uso de información privilegiada, aunque operadores en salas de chat privadas dijeron al New York Times que el uso de información privilegiada sigue siendo generalizado.
Lo que viene después
La cuestión de si los mercados de predicción son exchanges financieros regulados u operaciones de apuestas ilegales probablemente será resuelta por la Corte Suprema de Estados Unidos. La CFTC bajo la administración Trump ha adoptado una postura favorable hacia la industria, que tiene profundos vínculos con la familia Trump. Pero un cambio de administración en 2028 podría revertir esa postura.
Para los sharps, la amenaza existencial no es la regulación sino la competencia. "Todos los sharps que conozco están preocupados por el crecimiento que podría atraer a personas más inteligentes que nosotros", dijo un operador conocido como @Car, que ha ganado más de $1.3 millones. "Voy a dejar de hacer esto en el momento en que empiece a estar más equivocado que acertado", dijo PrinceHal.
Caleb Davies, un profesional de TI de Minneapolis que convirtió $14,000 en más de $500,000 operando en Kalshi, dijo que no está preocupado. "Podría defenderme contra cualquiera en los mercados de Rotten Tomatoes", dijo. "Tengo dos años de datos a los que ellos no tendrían acceso, además de toda la experiencia. Estaremos bien. Los malos operadores no lo estarán".
Este artículo es solo con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
