El CEO de Phison Electronics, Pua Khein-seng, advierte que una escasez estructural de flash NAND impulsada por la demanda de IA podría durar una década, obligando a la empresa a una recaudación de capital histórica de 1.180 millones de dólares para asegurar el suministro.
El insaciable apetito de datos de las aplicaciones de inteligencia artificial está creando una escasez estructural de una década en el mercado de la memoria flash NAND, según el responsable de uno de los proveedores clave de la industria. La situación está forzando una carrera histórica para asegurar el suministro antes de una posible crisis en el cuarto trimestre.
"No encuentro ninguna razón para un exceso de oferta de almacenamiento", dijo el director ejecutivo de Phison Electronics, Pua Khein-seng, en una entrevista reciente. Sostiene que la ecuación de valor fundamental en la tecnología está cambiando: "En el futuro, no será 'Quien tiene Tokens, tiene el mundo', sino 'Quien tiene almacenamiento, tiene el mundo'".
Las señales del mercado coinciden con la advertencia de Pua. Los precios de las memorias flash NAND casi se han duplicado desde enero, y Morgan Stanley pronostica un aumento de precios de más del 200 por ciento para 2026. Para hacer frente a esta situación, Phison, proveedor clave de controladores flash, ha puesto en marcha un plan de recaudación de fondos de 1.180 millones de dólares para asegurar el inventario, ya que actualmente solo puede satisfacer alrededor del 30 por ciento de la demanda de sus clientes.
Esta inminente escasez amenaza con aumentar significativamente los costes para los fabricantes de PC y los operadores de centros de datos, al tiempo que proporciona un importante impulso para los productores de NAND como Samsung y SK Hynix. El cuello de botella en el almacenamiento podría, en última instancia, ralentizar el despliegue de hardware necesario para alimentar el auge mundial de la IA, creando una nueva clase de ganadores y perdedores en la cadena de suministro tecnológica.
Para evitar una situación en la que "no se puedan comprar componentes aunque se tenga dinero", Phison está llevando a cabo una recaudación de capital histórica de aproximadamente 43.000 millones de NT$ (1.180 millones de dólares). El plan incluye un bono convertible en el extranjero de 800 millones de dólares, un bono convertible nacional de 6.000 millones de NT$ y un préstamo sindicado de 12.000 millones de NT$. Este capital se destina íntegramente a asegurar el suministro de obleas y chips de memoria.
Pua dijo que la empresa se enfrenta a un déficit del 70 por ciento en su capacidad para atender los pedidos. Describió peticiones urgentes de los principales fabricantes de PC de un millón adicional de SSD y pedidos frecuentes y no previstos de clientes estadounidenses. Se espera que la presión se intensifique con el próximo lanzamiento de la plataforma de IA Rubin de próxima generación de Nvidia, que Pua predice que absorberá instantáneamente la capacidad de fábrica disponible.
De forma contraria a la intuición, los recientes avances tecnológicos diseñados para reducir el uso de memoria podrían en realidad exacerbar la crisis del almacenamiento. Pua señaló un documento de Google sobre la compresión de las cachés KV por un factor de ocho. Aunque esto reduce drásticamente el coste de memoria y almacenamiento para un único servidor de IA, también hace que la tecnología sea accesible a un público mucho más amplio.
"La máquina que genera datos de IA se vuelve más barata, por lo que los datos se generan más rápido, y la subsiguiente escasez de almacenamiento podría ser aún más grave", explicó Pua. Lo comparó con la industria del automóvil: si solo existiera Ferrari, el consumo de gasolina sería limitado. Pero cuando Toyota fabrica coches asequibles para todos, la gasolina escasea. Tecnologías como aiDAPTIV+ de la propia Phison, que utiliza flash para complementar la DRAM más cara, siguen la misma lógica al reducir la barrera de entrada para el despliegue de la IA y aumentar así la generación total de datos.
El impacto más inmediato de la escasez de NAND se dejará sentir en el mercado de la electrónica de consumo, al que Pua calificó como la "mayor víctima". Advirtió que los modelos de portátiles convencionales en la segunda mitad del año podrían volver a capacidades de almacenamiento más pequeñas de 256 GB para gestionar los costes.
Sin embargo, esto no significa que la demanda total vaya a caer. Pua predice que entre el 20 y el 30 por ciento de los consumidores que compren estas máquinas de menor especificación se verán obligados a actualizar su almacenamiento en el mercado de accesorios, lo que provocará que la demanda fluya hacia el canal minorista a precios más altos. "Es una necesidad", dijo, comparándolo con la compra de gasolina aunque el precio se duplique. "Si tienes que salir de casa, tienes que repostar".
La dinámica ya está cambiando el negocio de Phison: sus ingresos por consumo han caído a solo el 5-6 por ciento del total, mientras que las aplicaciones empresariales e industriales, que están "muy agotadas", se convierten en la mayoría absoluta. Los ingresos de la empresa en 2025 crecieron un 23,3 por ciento interanual hasta los 72.660 millones de NT$, lo que refleja este entorno de alta demanda.
Las perspectivas a largo plazo sugieren un cambio fundamental para la industria de la memoria, pasando de ser un mercado tradicionalmente cíclico a uno de crecimiento estructural sostenido. Para los inversores, esto indica que el valor no reside solo en los creadores de modelos de IA, sino en las empresas que proporcionan la infraestructura fundamental. Esto incluye las fábricas de obleas, gigantes de la memoria como Samsung y SK Hynix, y fabricantes de controladores cruciales como Phison que permiten al mundo almacenar las cantidades masivas de datos que generará la revolución de la IA.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
