Puntos clave
PetroChina Co. registró el mejor beneficio trimestral de su historia, con 48.330 millones de yuanes, gracias a que el sólido desempeño de sus operaciones de refino y gas downstream compensó la fuerte caída de las ganancias en su negocio tradicional de producción de petróleo en medio de la volatilidad de los mercados energéticos.
"La ventaja de costes de la red de producción y gasoductos de PetroChina sobre el Japan Korea Marker (JKM) —referencia para los precios spot del GNL en el este de Asia— se está ampliando, reforzando su posición", según una nota reciente de los analistas de Citi.
El aumento del 1,9 % interanual en los ingresos netos se produjo a pesar de una caída del 2,2 % en los ingresos hasta los 736.380 millones de yuanes. Esta divergencia fue impulsada por un aumento del 57,7 % en el beneficio operativo del negocio de refino y un salto del 39,7 % en el segmento de ventas de gas natural. Esto contrarrestó una caída del 12,5 % en el negocio de petróleo y gas upstream, donde el precio medio del crudo realizado de la compañía cayó un 8,5 % hasta los 64,08 dólares por barril, quedando rezagado respecto al aumento de los precios mundiales causado por el conflicto de Irán.
Los resultados resaltan un giro estratégico para el gigante estatal, demostrando que su modelo integrado puede generar ganancias récord incluso cuando su segmento upstream se ve perjudicado por retrasos en los precios o turbulencias geopolíticas. Mientras que su rival CNOOC Ltd. capitalizó los altos precios mundiales para obtener un aumento de beneficios del 7,1 %, el desempeño de PetroChina demuestra la creciente importancia de su red de refino, productos químicos y gasoductos para garantizar la estabilidad y el crecimiento de las ganancias.
La división de refino, productos químicos y nuevos materiales fue la más destacada del trimestre, con un beneficio operativo combinado que aumentó un 54 % hasta los 82.830 millones de yuanes. La empresa procesó un 1,7 % más de crudo, pero el verdadero motor fue el cambio hacia productos de mayor valor. La producción de etileno se disparó un 21,4 % y la producción de nuevos materiales saltó un 53,5 %, lo que indica que las inversiones en la modernización de las plantas están dando sus frutos.
El negocio de ventas de gas natural fue otro motor clave, con un beneficio operativo que alcanzó los 18.870 millones de yuanes. El aumento del 39,7 % fue impulsado por un incremento del 6,9 % en el volumen de ventas y menores costes de importación, ayudados significativamente por una nueva política gubernamental de devolución de impuestos. Una norma fiscal vigente desde el 1 de enero de 2026 devuelve una parte sustancial del IVA sobre el gas natural importado, impulsando directamente los resultados de PetroChina.
Por el contrario, el segmento de exploración y producción vio caer su beneficio a 41.050 millones de yuanes. Aunque la producción total aumentó un 0,7 % hasta los 470,2 millones de barriles equivalentes de petróleo, su precio de crudo realizado de 64,08 dólares por barril divergió bruscamente del índice de referencia Brent, que promedió 78,38 dólares durante el trimestre. Esta discrepancia refleja el retraso en la fijación de precios de sus contratos y las posibles estrategias de cobertura, así como las interrupciones de la producción en sus campos en Irak, según destacó S&P Global Ratings.
Aunque sigue siendo una pequeña parte de su negocio, la división de nuevas energías de la compañía mostró un crecimiento significativo. La generación de energía eólica y solar aumentó un 38,5 % interanual hasta los 2.330 millones de kilovatios-hora. Esto refleja la respuesta de PetroChina al mandato de Pekín de reforzar la seguridad energética a través de la diversificación y una transición gradual fuera de los combustibles fósiles, una tendencia que podría acelerarse debido a la guerra de Irán.
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