El veterano economista Peter Schiff trazó una clara distinción entre dos ventas masivas de activos esta semana, calificando el retroceso del oro como una oportunidad de compra mientras descartaba la caída de Bitcoin como el desinflado de una burbuja.
La caída de 68 dólares del oro hasta cerca de los 4.135 dólares es una oportunidad de compra, mientras que el descenso paralelo de Bitcoin es una burbuja que se desinfla, dijo el economista Peter Schiff.
"La venta de oro es una oportunidad de compra. La venta de Bitcoin es una burbuja que se desinfla", afirmó Schiff en su podcast y en publicaciones en X esta semana. El veterano defensor del oro descartó la retórica hawkish del presidente entrante de la Fed, Kevin Warsh, calificándola de vacía, argumentando que el banco central no puede cumplir con las subidas de tipos sin quebrar el mercado de bonos.
El oro al contado cayó aproximadamente 68 dólares el viernes y otros 18 dólares en el momento de la grabación de Schiff, situando el metal cerca de los 4.135 dólares, mientras que la plata cayó más de un dólar hasta justo por encima de los 64 dólares, según datos del mercado. El ETF SPDR Gold Shares (GLD) cerró a 387,12 dólares el 18 de junio, con una caída del 5,92% en el último mes, pero aún con un aumento del 24,77% en el último año. Schiff atribuyó la venta masiva a que Warsh se mostró hawkish en materia de inflación, pero dijo que no cree que la Fed actúe. "No creo en ninguna de estas palabras duras. Es fácil hablar fuerte. Lo difícil es pasar a la acción. No va a suceder", afirmó.
La brecha entre la retórica de la Fed y la política real es el núcleo del argumento de Schiff. El banco central ya ha recortado su rango objetivo al 3,75% a partir del 21 de junio, frente a un máximo del 4,5% en septiembre de 2025. Sin embargo, el balance de la Fed se expandió en otros 11 mil millones de dólares la semana anterior bajo el mando de Warsh, mientras que la oferta monetaria M2 alcanzó los 22,80 billones de dólares en abril, frente a los 21,94 billones de dólares del año anterior. El PCE subyacente, el indicador de inflación preferido de la Fed, se situó en 129,63 al 1 de abril, escalando cada mes durante el último año, y el IPC general alcanzó 335,12 en mayo, con un aumento del 0,5% mes a mes. Schiff calificó cualquier subida de tipos a corto plazo como "tirar agua al mar" en ese contexto.
Por qué Schiff ve una trampa al estilo japonés para la Fed
Schiff comparó la posición de Warsh con la del Banco de Japón, argumentando que la Fed no puede reducir significativamente su balance sin desestabilizar el mercado de bonos. El rendimiento del Tesoro a 10 años se sitúa en el 4,49% al 17 de junio, cerca del techo de su rango de 12 meses del 3,97% al 4,67%, mientras que el dólar cotiza a aproximadamente 161,74 yenes, cerca de máximos generacionales. Los rendimientos más altos endurecen las condiciones financieras por sí solos, dijo Schiff, lo que hace que una acción agresiva de la Fed sea aún menos probable.
Para Bitcoin, las implicaciones son diferentes. Schiff argumentó que los inversores que esperan que una venta de oro derive en una rotación de dinero hacia Bitcoin están equivocados. "La venta de oro es una oportunidad de compra. La venta de Bitcoin es una burbuja que se desinfla", reiteró. También criticó a Michael Saylor y su Strategy, calificando sus acciones preferentes STRC como un "esquema Ponzi" después de que el instrumento cayera más del 17% por debajo de lo que muchos jubilados pagaron, con un mínimo de 80 dólares que representa una caída del 20% desde su precio de referencia de 100 dólares.
Los inversores que evalúen el marco de Schiff pueden monitorear tres puntos de datos: la publicación semanal del balance de la Fed, la trayectoria del PCE subyacente en relación con el objetivo del 2%, y si la retórica hawkish de Warsh se traduce en un drenaje real de reservas. Si los operadores de metales preciosos tienen razón sobre cuán agresiva se volverá la Fed, dijo Schiff, el mercado de valores debería estar colapsando. Si los operadores de acciones tienen razón en que la Fed es más ruido que acción, el oro debería estar disparándose. "Ambos no pueden tener razón", afirmó.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
