El banco central de China agregó la mayor cantidad de oro a sus reservas en más de dos años, al tiempo que empujaba al yuan a la baja, mientras el PBoC sigue una estrategia dual de diversificación de reservas y apoyo a las exportaciones.
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El PBoC aumenta reservas de oro en la mayor cifra desde 2023 mientras el yuan se debilita
El Banco Popular de China incrementó sus tenencias de oro en 480.000 onzas en junio, el mayor aumento mensual desde octubre de 2023, incluso cuando el oro al contado se desplomó un 11,65 % en su peor mes desde la crisis financiera global.
"El aumento de 480.000 onzas, equivalente a unas 15 toneladas métricas, elevó las reservas totales a 75,44 millones de onzas troy finas", informó el PBoC en su publicación de datos mensuales del martes.
El valor de las reservas de oro de China cayó a 303.720 millones de dólares a finales de junio, frente a los 340.750 millones de dólares de mayo, reflejando el desplome del 11,65 % del metal precioso. El oro al contado rompió brevemente el umbral de los 4.000 dólares por onza durante la liquidación, a medida que el dólar se fortalecía y los operadores descontaban una mayor probabilidad de que la Reserva Federal mantuviera los tipos de interés elevados. El conflicto con Irán también mantuvo viva la preocupación de que la inflación pudiera mantenerse persistente a pesar de las conversaciones de paz.
Las compras prolongan la racha adquisitiva del PBoC a 20 meses consecutivos, mientras Pekín busca reducir su dependencia de los activos en dólares. El banco central también fijó el tipo de referencia USD/CNY en 6,8077 el martes, ligeramente más débil que los 6,8054 del día anterior, lo que sugiere que los responsables de política económica están priorizando la competitividad de las exportaciones, incluso mientras acumulan oro como amortiguador geopolítico.
La debacle del oro pone a prueba la estrategia de compras de Pekín
La caída mensual del 11,65 % del oro al contado —la más pronunciada desde octubre de 2008— borró 37.000 millones de dólares del valor contable de las reservas de oro de China. La última vez que el PBoC añadió más oro en un solo mes fue en octubre de 2023, cuando las tenencias aumentaron en 740.000 onzas. En aquel momento, el oro cotizaba cerca de los 1.900 dólares por onza, frente a los aproximadamente 4.000 dólares de junio antes de la liquidación.
La racha de compras se produce en un momento en que los bancos centrales a nivel mundial han sido compradores netos de oro durante años consecutivos, impulsados por las sanciones a las reservas en dólares de Rusia y el aumento de las tensiones geopolíticas. China posee ahora más de 300.000 millones de dólares en oro, lo que la convierte en uno de los mayores tenedores soberanos junto a Estados Unidos y Alemania.
La fijación del yuan apunta a un sesgo de flexibilización cauteloso
La decisión del PBoC de fijar el tipo de cambio diario USD/CNY en 6,8077, marginalmente más débil que los 6,8054 de la sesión anterior, marca un sutil cambio en la gestión cambiaria del banco central. La fijación, que establece la banda de negociación del yuan en el mercado local, se ha utilizado como herramienta de política económica en los últimos meses, a medida que la recuperación económica de China muestra signos de desigualdad.
Una fijación más débil reduce el costo de las exportaciones chinas en un momento en que las tensiones comerciales con Estados Unidos y Europa siguen elevadas. También le da al PBoC más margen para flexibilizar la política monetaria sin ejercer una presión excesiva sobre la moneda. El yuan offshore cotizaba cerca de 6,82 por dólar tras la fijación.
Este artículo es únicamente con fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
[1] El PBoC fija el tipo de referencia USD/CNY en 6,8077 frente a 6,8054 anterior[2] Las reservas de oro de China aumentan más desde 2023 incluso con la caída del metal[3] El PBoC compra la mayor cantidad de oro desde 2023 mientras el metal fluctúa[4] El PBoC presenta medidas para afianzar el estatus de Hong Kong como centro del yuan[5] Hong Kong lanza un sistema de compensación de oro y aspira a ser un centro regional de reservas
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