Puntos clave:
El Departamento de Justicia aprobó el 12 de junio la adquisición de Warner Bros. Discovery por parte de Paramount Skydance por 111 000 millones de dólares, poniendo fin a una revisión antimonopolio de ocho meses que atrajo escrutinio por los vínculos de la familia Ellison con el presidente Donald Trump.
"La división ha completado su análisis de la fusión propuesta y ha determinado, con base en la evidencia recibida, que es improbable que la transacción resulte en un daño a la competencia o a los consumidores estadounidenses", señaló la División Antimonopolio del DOJ en un comunicado, citando el streaming de video, la televisión lineal y la distribución cinematográfica como áreas donde no se encontró una amenaza competitiva.
Paramount ofreció 31 dólares por acción en efectivo por la totalidad de WBD, superando una oferta anterior de 82 700 millones de dólares de Netflix que habría escindido las redes de cable de la compañía. La oferta ganadora valora WBD en aproximadamente 110 900 millones de dólares, incluida la deuda, y representa una prima de aproximadamente el 12% respecto al precio de la acción antes de que surgieran las conversaciones de adquisición en septiembre de 2025. Paramount espera cerrar el acuerdo en septiembre, tras lo cual entraría en vigor una comisión de demora de 650 millones de dólares por trimestre.
La aprobación corona una guerra de ofertas que enfrentó a Paramount contra Netflix durante meses y se convirtió en una de las fusiones mediáticas más politizadas de la historia reciente. Larry Ellison, cofundador de Oracle y padre del CEO de Paramount Skydance, David Ellison, donó aproximadamente 45 millones de dólares a una organización política sin fines de lucro que apoyaba la campaña de Trump en 2024, según personas familiarizadas con las donaciones, y ha realizado contribuciones adicionales no reveladas desde las elecciones. El Wall Street Journal informó que el Ellison mayor también llamó a Trump tras el anuncio del acuerdo inicial con Netflix para argumentar que la transacción perjudicaría la competencia.
Trayectoria regulatoria y obstáculos restantes
El DOJ revisó más de dos millones de documentos y realizó numerosas declaraciones antes de aprobar el acuerdo. Los investigadores también coordinaron con fiscales generales estatales, aunque el fiscal general de California, Rob Bonta, dijo que la investigación de su oficina sigue abierta. "El Departamento de Justicia de California tiene una investigación abierta, y tenemos la intención de ser rigurosos en nuestra revisión", escribió Bonta en redes sociales en febrero.
Los reguladores europeos aún están revisando la transacción, y el brazo de competencia de la UE tiene previsto decidir antes del 14 de julio. La Autoridad de Competencia y Mercados del Reino Unido inició una revisión formal de fase dos el 9 de junio, con una decisión esperada para principios de agosto. La autoridad de competencia de Australia aprobó el acuerdo el 10 de junio, y la Administración Estatal de Regulación del Mercado de China hizo lo propio el 17 de junio.
Cómo es la empresa combinada
La entidad fusionada controlaría unos 200 millones de suscriptores de streaming entre Paramount+ y HBO Max, que Paramount planea combinar en un solo servicio. El director de operaciones de Paramount, Andy Gordon, dijo a los analistas en marzo que la empresa espera más de 6000 millones de dólares en sinergias de costos en un plazo de tres años, y la mayor parte de los ahorros provendrían de áreas no laborales.
El acuerdo reúne redes de cable como MTV, Nickelodeon, VH1 y Comedy Central con propiedades de Warner después de más de 40 años. La empresa combinada poseería 59 redes de cable, los estudios cinematográficos Warner Bros. y Paramount, DC Studios, CNN, CBS News y derechos deportivos importantes, incluidos la NFL y UFC.
Los accionistas de WBD aprobaron la fusión el 23 de abril, aunque votaron en contra de los paquetes de compensación para el CEO David Zaslav y otros ejecutivos. Zaslav recibiría aproximadamente 500 millones de dólares de la transacción, mientras que David Ellison recibiría 150 millones de dólares en efectivo y adjudicaciones de acciones tras el cierre.
Un grupo de suscriptores de Paramount presentó una demanda en un tribunal federal de California el 30 de abril para bloquear el acuerdo por motivos antimonopolio, argumentando que la empresa combinada controlaría aproximadamente el 24% del mercado de distribución cinematográfica. Paramount ha calificado la demanda de "carente de fundamento".
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