Key Takeaways:
Par Pacific Holdings, Inc. (PARR) vio caer sus acciones un 13 por ciento después de que la compañía informara de unos beneficios del primer trimestre que no alcanzaron las estimaciones de los analistas tanto en la cifra de negocios como en el beneficio neto, a pesar de que las ganancias aumentaron en comparación con el año anterior.
"Los beneficios trimestrales inferiores a lo esperado estuvieron vinculados a la dinámica de realización de márgenes más que a los volúmenes", afirmó la dirección, atribuyendo la mejora de los resultados interanuales a unas condiciones de mercado más sólidas y a la fiabilidad del sistema.
La empresa energética con sede en Houston registró un beneficio ajustado de 78 centavos por acción con unos ingresos de 1.800 millones de dólares. Los resultados quedaron por debajo de la estimación del consenso de Zacks de 1,05 dólares por acción y 1.900 millones de dólares en ingresos. La acción bajó a 60,18 dólares en las operaciones posteriores al cierre tras el anuncio del 5 de mayo.
La caída de las acciones tras los resultados se produce a pesar de un giro significativo respecto al mismo trimestre del año anterior, cuando la empresa registró una pérdida ajustada de 94 centavos por acción. El incumplimiento plantea dudas sobre la capacidad de la empresa para convertir un mayor volumen de procesamiento y unos márgenes de refinación más sólidos en beneficios, una preocupación reflejada en la brusca reacción de los inversores.
El segmento principal de Refino de Par Pacific generó un beneficio operativo de 56,3 millones de dólares, un cambio radical frente a la pérdida operativa de 24,7 millones de dólares del mismo trimestre del año pasado. La mejora fue impulsada por unos índices de referencia más altos, particularmente en Hawái, donde el índice promedió 31,11 dólares por barril, frente a los 8,13 dólares de hace un año. Sin embargo, la empresa señaló que un impacto neto por el desfase de precios de aproximadamente 125,5 millones de dólares redujo el margen bruto ajustado de la refinería de Hawái.
El segmento Minorista vio disminuir su beneficio operativo a 13,0 millones de dólares desde los 16,0 millones de hace un año, ya que los márgenes del combustible se vieron comprimidos por el aumento de los precios mayoristas. Los volúmenes de combustible en tiendas comparables cayeron un 3,3 por ciento. En contraste, el segmento de Logística proporcionó una contribución estable, con un beneficio operativo que aumentó a 24,5 millones de dólares desde los 21,9 millones, impulsado por un mayor procesamiento.
De cara al futuro, Par Pacific estimó que el volumen de procesamiento del segundo trimestre se mantendrá cerca de los niveles del primer trimestre, con un punto medio para todo el sistema de 182 mil barriles por día (Mbpd). La compañía ha programado una parada técnica de 30 a 45 días para su refinería de Hawái a partir de finales de junio, lo que se espera que afecte a los volúmenes.
La compañía también destacó la finalización de un programa de recompra de acciones por valor de 140,97 millones de dólares durante el trimestre, que retiró más de 6,6 millones de acciones. Ya está en marcha una nueva autorización de recompra por 250 millones de dólares.
El incumplimiento de las previsiones y la subsiguiente caída de las acciones ponen el foco en la capacidad de la empresa para gestionar la volatilidad de los márgenes y ejecutar sus planes operativos, particularmente la próxima parada en Hawái. Los inversores estarán atentos a los resultados del segundo trimestre para detectar signos de mejora en la captura de márgenes y el impacto del nuevo programa de recompra de acciones.
Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
