Conclusiones clave:
SpaceX's Starlink alterará la industria de comunicaciones estadounidense, valorada en $1.6 billones, y los proveedores de banda ancha tradicionales como AT&T son los más expuestos al riesgo, según Oppenheimer.
"Creemos que el crecimiento de suscriptores de banda ancha a largo plazo y, eventualmente, el negocio móvil, están en riesgo por la creciente amenaza de las constelaciones de satélites de órbita baja terrestre", señaló Timothy Horan, analista de Oppenheimer.
Horan rebajó la calificación de AT&T de compra a mantener. La firma elevó su proyección de ingresos del sector espacial a $800 mil millones para 2035, desde $500 mil millones. Las acciones de AT&T han caído un 12% en los últimos tres meses y se mantienen planas en lo que va del año, cerrando el martes a $23.93.
SpaceX planea una oferta pública inicial a $135 por acción, con el objetivo de alcanzar una valoración de $1.75 billones, según informó Reuters. Starlink ya cuenta con 10 millones de suscriptores, y la Comisión Federal de Comunicaciones votó en abril a favor de actualizar las reglas de uso compartido del espectro satelital, lo que podría multiplicar por siete el acceso a la banda ancha basada en el espacio.
La rebaja coloca a AT&T en una posición de mayor riesgo en comparación con sus pares Verizon y T-Mobile US, que tienen menor exposición a la banda ancha fija, señaló Oppenheimer. Los operadores de cable también enfrentan presión, y la firma advirtió que "en tres años, la construcción de nueva fibra se detendrá, afectando a toda la cadena de valor".
Oppenheimer prevé "un fuerte respaldo regulatorio detrás de la tecnología satelital, lo que aumenta la viabilidad de que SpaceX ingrese directamente al negocio móvil". La firma señaló que la expansión de Starlink hacia aplicaciones críticas está fortaleciendo su poder de fijación de precios y reduciendo la rotación de clientes.
La rebaja refleja la creciente preocupación de que la banda ancha satelital erosionará la participación de mercado de las telecomunicaciones tradicionales. El precio de la OPI de SpaceX y su negociación en el primer día ofrecerán una visión más clara de cómo el mercado valora el negocio de Starlink frente a los activos tradicionales de telecomunicaciones.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
