Puntos Clave:
La OPEP redujo su pronóstico de crecimiento de la demanda mundial de petróleo para 2026 a 970,000 barriles por día, el segundo recorte consecutivo, mientras la guerra en Irán y el cierre del Estrecho de Ormuz reforman los patrones de oferta y consumo energético.
"El desempeño de la economía global en el primer semestre de 2026 se ha mantenido resiliente, a pesar de las tensiones geopolíticas en curso", señaló la OPEP en su informe mensual del mercado petrolero, manteniendo sin cambios sus proyecciones de crecimiento económico.
La cifra de 970,000 bpd es inferior a los 1.17 millones de bpd proyectados el mes pasado. India y Medio Oriente fueron los principales lastres, con recortes en las previsiones de crecimiento de la demanda de 60,000 bpd y 40,000 bpd respectivamente. La producción cruda de la OPEP+ promedió 33.13 millones de bpd en mayo, una caída de 190,000 bpd respecto a abril, siendo Irán quien registró el mayor descenso, ya que un bloqueo estadounidense redujo drásticamente sus exportaciones.
El doble impacto de una oferta restringida y una demanda debilitada crea un panorama complejo para los mercados energéticos globales. Si bien la OPEP prevé una recuperación del consumo — elevando su pronóstico de crecimiento de la demanda para 2027 a 1.73 millones de bpd —, tanto la Administración de Información Energética de EE. UU. como la Agencia Internacional de la Energía esperan que la demanda de petróleo disminuya este año, lo que resalta la divergencia de perspectivas.
La OPEP y los Pronosticadores Occidentales Difieren sobre el Impacto de la Guerra
La brecha entre la OPEP y los pronosticadores occidentales refleja supuestos fundamentalmente diferentes sobre cuánto durará la interrupción en el Estrecho de Ormuz. La vía fluvial, por la que pasa aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial, ha estado efectivamente cerrada desde que comenzó la guerra en Irán en marzo, frenando millones de barriles de producción de Medio Oriente. La OPEP estima que el consumo de petróleo en Medio Oriente en marzo cayó aproximadamente 500,000 bpd con respecto al año anterior, atribuyendo la disminución a las "condiciones imperantes en el mercado petrolero".
La interrupción del suministro también ha trastocado los planes de producción de la OPEP+. El grupo había acordado reanudar los aumentos de producción a partir de abril, pero el cierre del Estrecho de Ormuz ha imposibilitado aumentar la producción. La producción de la OPEP+ cayó aún más en mayo, con el promedio de 33.13 millones de bpd representando un descenso de 190,000 bpd respecto a abril. Irán representó la mayor caída, ya que los datos de seguimiento de petroleros mostraron que sus exportaciones cayeron al nivel más bajo en seis años debido al bloqueo estadounidense.
Las cifras de mayo incluyen la producción de los Emiratos Árabes Unidos, que abandonó formalmente la OPEP y la OPEP+ el 1 de mayo. La salida de los EAU, uno de los mayores productores del grupo, añade otra capa de complejidad a la ya tensa cohesión de la alianza.
Los Precios de los Combustibles se Trasladan a la Economía en General
Para los consumidores, la contracción de la oferta se ha traducido en un aumento de los precios de los combustibles que ahora se está trasladando a indicadores económicos más amplios. Los precios al productor en EE. UU. registraron su mayor aumento anual en 3 años y medio en mayo, impulsados por el salto en los costos energéticos. Es probable que el traspaso a los precios al consumidor mantenga a los bancos centrales cautelosos respecto a los recortes de tasas, incluso cuando los mayores costos de combustible frenan la actividad industrial.
La última vez que la OPEP enfrentó un desajuste comparable entre oferta y demanda fue durante la pandemia de 2020, cuando la demanda se desplomó aproximadamente 20 millones de bpd y el grupo redujo la producción en un récord de 9.7 millones de bpd. La situación actual difiere en naturaleza — el suministro está siendo bloqueado físicamente en lugar de restringido voluntariamente — pero las consecuencias económicas podrían resultar igualmente de gran alcance.
Si el Estrecho de Ormuz permanece cerrado hasta fin de año, la AIE ha advertido que el suministro mundial de petróleo podría caer por debajo de la demanda, reduciendo los inventarios a mínimos de varias décadas. El pronóstico más optimista de la OPEP para 2027, de 1.73 millones de bpd, asume una resolución del conflicto que permita la recuperación del consumo. Por ahora, la brecha entre esos dos escenarios define el rango de resultados posibles para los mercados petroleros.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
