Puntos clave:
Ondo Perps permite a los traders usar acciones tokenizadas como garantía para futuros perpetuos apalancados, conectando derivados cripto con activos del mundo real.
Ondo Finance lanzó Ondo Perps en beta pública en junio, otorgando a usuarios no estadounidenses elegibles acceso a futuros perpetuos sobre versiones tokenizadas de acciones, fondos cotizados en bolsa (ETF) y materias primas de EE. UU. con un apalancamiento de hasta 20x, informó la compañía. La plataforma admite operaciones 24/7 en mercados vinculados a Nvidia, Tesla, Apple, Amazon, Meta, Microsoft, oro, plata, el US 100 y el US 500, entre otros.
"Las acciones tokenizadas han alcanzado la escala y distribución suficientes para respaldar una capa de derivados", declaró un portavoz de Ondo. "Ondo Perps es la primera solución eficiente en capital que permite que estos activos sirvan directamente como margen, en lugar de exigir a los traders que depositen stablecoins o criptoactivos por separado".
El producto se basa en Ondo Global Markets, la plataforma de acciones y ETF tokenizados de la compañía para usuarios no estadounidenses elegibles, que superó los $1,000 millones en valor total bloqueado en menos de ocho meses y ha acumulado más de $18,000 millones en volumen de negociación acumulado. Ondo lidera ahora la categoría de acciones tokenizadas con 405 activos valorados en aproximadamente $870 millones, lo que representa una participación de mercado del 43.61 %, según la empresa. Blockchain.com añadió 173 nuevas acciones y ETF tokenizados a través de Ondo en junio, ampliando su oferta impulsada por Ondo a más de 430 activos en Ethereum, Solana y BNB Chain.
El lanzamiento se produce cuando el mercado más amplio de activos tokenizados del mundo real alcanza nuevos máximos. La capitalización total del mercado de RWA tokenizados aumentó un 1.75 % hasta los $30,100 millones en junio, el nivel más alto de fin de mes registrado, según el informe STAR de CoinDesk. Las acciones tokenizadas se dispararon un 6.64 % hasta un récord de $1,530 millones, extendiendo el crecimiento del sector a 15 meses consecutivos. Los volúmenes de negociación en cadena de acciones tokenizadas saltaron un 145 % hasta un récord de $3,860 millones en junio, impulsados por la OPI de SpaceX, con SPCX tokenizado registrando $1,190 millones en volumen durante el mes.
El Modelo de Garantía Cambia las Reglas del Juego
La característica definitoria de Ondo Perps no es el nivel de apalancamiento, sino el modelo de garantía. La mayoría de los exchanges de perpetuos cripto exigen stablecoins o criptoactivos nativos como margen. Ondo Perps permite que los valores tokenizados —incluidas acciones y ETF tokenizados— sirvan directamente como garantía para posiciones apalancadas, con margen cruzado entre múltiples posiciones.
Este diseño reduce la brecha entre los derivados en cadena y los mercados tradicionales que referencian. Un trader que posea exposición tokenizada a Nvidia puede usar esa posición como margen para abrir una posición corta apalancada en el Nasdaq 100, todo dentro de la misma plataforma. Un creador de mercado puede cubrir la exposición de un perpetuo sobre acciones con garantía vinculada a los mismos mercados del mundo real que está cotizando, mejorando la eficiencia del capital al reducir la necesidad de mantener activos inactivos en sistemas separados.
La oferta inicial incluye 17 acciones —AAPL, AMD, AMZN, COIN, CRCL, GOOGL, HOOD, INTC, META, MSFT, MSTR, NFLX, NVDA, ORCL, PLTR, QQQ y TSLA— además de oro y plata. El protocolo gestiona automáticamente eventos corporativos como divisiones de acciones y dividendos para los usuarios. Los ciudadanos estadounidenses no pueden utilizar la plataforma debido a requisitos regulatorios.
Se Intensifica la Competencia en Derivados de Acciones Tokenizadas
Ondo ingresa a un mercado que ya cuenta con actores establecidos. Kraken lanzó lo que denominó los primeros futuros perpetuos regulados sobre acciones tokenizadas en febrero, ofreciendo hasta 20x de apalancamiento a clientes en 110 países. Coinbase siguió en marzo con futuros perpetuos sobre acciones para clientes no estadounidenses elegibles, ofreciendo 10x de apalancamiento en contratos de acciones y 20x en contratos de ETF, liquidados en USDC.
Cada plataforma se diferencia por sus modelos de garantía, activos admitidos y cobertura regulatoria. La principal distinción de Ondo es permitir que los activos tokenizados del mundo real sirvan directamente como garantía de negociación en lugar de depender exclusivamente de criptoactivos. La compañía ha señalado que planea añadir más acciones, ETF y materias primas tras el lanzamiento inicial.
El riesgo es que los perpetuos sobre acciones tokenizadas dependen de la infraestructura del mercado tradicional para la fijación de precios y la liquidez. Los precios de las acciones reaccionan a resultados empresariales, datos macroeconómicos y noticias corporativas cuando los mercados tradicionales están cerrados. Una posición apalancada 20x puede pasar de rentable a liquidada rápidamente si la fijación de precios, la valoración de la garantía o la cobertura no logran mantenerse al día durante períodos volátiles. Métricas tempranas como el volumen de negociación diario, el interés abierto, la estabilidad de las tasas de financiación y la profundidad del libro de órdenes determinarán si Ondo Perps puede competir con exchanges centralizados más grandes que ya operan mercados de futuros perpetuos establecidos.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
