El desarrollador de energía nuclear avanzada Oklo Inc. (NYSE: OKLO) informó de una pérdida neta en el primer trimestre que aumentó a 33,1 millones de dólares, aunque los inversores se centraron en la masiva posición de liquidez de 2.500 millones de dólares de la empresa y en el progreso en la concesión de licencias de sus reactores modulares pequeños (SMR) destinados a alimentar centros de datos de IA.
"Hemos pasado de la estrategia a la ejecución", dijo el cofundador y consejero delegado Jacob DeWitte en la conferencia de resultados de la empresa, señalando el progreso en las relaciones con los clientes, las licencias y los proyectos de infraestructura de combustible vinculados a socios como Meta y el Laboratorio Nacional de Idaho (INL).
La empresa, que aún no genera ingresos, registró una pérdida ajustada de 19 centavos por acción, por debajo de la estimación del consenso de una pérdida de 18 centavos. La pérdida neta de 33,1 millones de dólares se profundizó respecto a la pérdida de 9,8 millones de dólares del mismo periodo del año anterior. Oklo utilizó 17,9 millones de dólares en efectivo para operaciones y 359 millones de dólares para actividades de inversión, y confirmó que se encamina hacia su previsión para todo el año 2026 de entre 80 y 100 millones de dólares en uso de efectivo operativo y entre 350 y 450 millones de dólares en gastos de capital.
Para una empresa que no se espera que genere energía hasta finales de 2027, la historia sigue siendo la solidez del balance y la ejecución. La posición de efectivo de Oklo aumentó a 2.500 millones de dólares después de recaudar 1.200 millones a través de un programa de capital en el mercado, eliminando el riesgo de financiación a corto plazo mientras construye sus primeros reactores. Las acciones cayeron un 3 por ciento en las operaciones posteriores al cierre.
Victorias regulatorias y plazos de proyectos
El camino de Oklo hacia la comercialización depende de la aprobación regulatoria y de los plazos de construcción. La empresa logró una victoria clave cuando la Comisión Reguladora Nuclear de EE. UU. (NRC) aprobó recientemente los Criterios Principales de Diseño para su central Aurora, un paso fundamental que establece estándares de seguridad y rendimiento para el diseño del reactor.
Los proyectos emblemáticos de la empresa avanzan en múltiples frentes:
- Aurora-INL: La primera central Aurora en el Laboratorio Nacional de Idaho sigue siendo el proyecto ancla, con su Análisis Preliminar de Seguridad Documentado actualmente bajo revisión por el Departamento de Energía.
- Campus de Meta en Ohio: Oklo está desarrollando un campus de centros de datos de 1,2 gigavatios alimentado por energía nuclear con Meta Platforms. Presentó solicitudes de interconexión al operador de la red PJM durante el trimestre.
- Base de la Fuerza Aérea Eielson: Se está llevando a cabo la caracterización del emplazamiento en Alaska para una planta térmica de 60 megavatios que proporcionará electricidad y calefacción urbana.
Estrategia de combustible multicanal
La disponibilidad de combustible es un cuello de botella crítico para la industria de reactores avanzados. DeWitte confirmó que Oklo está siguiendo un enfoque integral que incluye la obtención de uranio de bajo enriquecimiento y alto ensayo (HALEU), el desarrollo de sus propias capacidades de reciclaje de combustible usado en su futuro Centro de Combustible Avanzado de Tennessee y la exploración de asociaciones gubernamentales.
DeWitte destacó el potencial de utilizar el excedente de plutonio del gobierno como "combustible puente" para sus reactores rápidos. Señaló que 20 toneladas de plutonio disponible podrían equivaler a aproximadamente entre 160 y 200 toneladas de HALEU, lo que aceleraría potencialmente la puesta en marcha de más reactores mientras maduran las cadenas de suministro comerciales de HALEU. La empresa también está trabajando con socios como Centrus y avanzando en su propia Instalación de Fabricación de Combustible Aurora en el INL.
Aunque la generación de energía tardará años, el negocio de isótopos de Oklo podría proporcionar ingresos mucho antes. La empresa completó la construcción de su instalación de reactores de prueba de radioisótopos Groves en solo 229 días y tiene como objetivo alcanzar la criticidad el 4 de julio de 2026. La dirección dijo que su primer contrato comercial de isótopos está pendiente y que el negocio podría generar sus primeros ingresos en 2026.
"Aunque reconocemos los riesgos inherentes de un negocio que aún no genera ingresos, consideramos a Oklo como un líder entre los reactores avanzados", escribió el analista de William Blair, Jed Dorsheimer, al reiterar una calificación de Outperform. La apuesta central para los inversores es si Oklo puede cumplir sus ambiciosos plazos para satisfacer la creciente demanda de energía del sector de la IA antes de que se agote su importante reserva de efectivo.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
