El petróleo oscila por debajo de los 100 dólares mientras los mercados evalúan la fragilidad del alto el fuego entre EE. UU. e Irán

Los mercados mundiales se agitaron tras un alto el fuego temporal entre EE. UU. e Irán, con los precios del petróleo rebotando por encima de los 96 dólares por barril, ya que la fragilidad de la tregua eclipsó un repunte de alivio inicial que vio al S&P 500 saltar un 2,5 por ciento.

"¿Es solo una patada hacia adelante... o cualquier metáfora que queramos usar, solo para que los ánimos se enciendan y las bombas caigan de nuevo?", preguntó Brian Jacobsen, estratega económico jefe de Annex Wealth Management. "¿Quién sabe? Pero por ahora es suficiente para provocar una respuesta positiva de los mercados".

El anuncio inicial del alto el fuego el 7 de abril hizo que el crudo Brent cayera un 13,3 por ciento hasta los 94,75 dólares el barril, mientras que el Promedio Industrial Dow Jones subió más de 1300 puntos. Sin embargo, para el 9 de abril, el Brent había recuperado un 2,2 por ciento hasta los 96,86 dólares a medida que las negociaciones comenzaban en Islamabad, Pakistán, bajo una nube de incertidumbre. Goldman Sachs reflejó el sentimiento de cautela, recortando su pronóstico de Brent para el segundo trimestre a 90 dólares desde 99 dólares, pero señalando que los riesgos siguen sesgados al alza.

Las conversaciones, destinadas a convertir una tregua de dos semanas en un acuerdo de paz duradero, dependen de la resolución de conflictos profundamente arraigados que amenazan con desbaratar la frágil calma. Lo que está en juego es la estabilidad de una región crítica para la economía mundial, particularmente el flujo de petróleo a través del Estrecho de Ormuz, que maneja aproximadamente el 20 por ciento del suministro global. El fracaso en Islamabad podría reavivar un conflicto que ya ha empujado al petróleo por encima de los 119 dólares el barril y corre el riesgo de un choque económico global más amplio.

Líbano y Ormuz surgen como puntos de fricción clave

La amenaza más inmediata para las conversaciones es la violencia continua en el Líbano. Horas después de que se declarara el alto el fuego, Israel lanzó ataques generalizados contra Beirut y el sur del Líbano, matando a más de 300 personas. Irán ha advertido que los continuos ataques israelíes podrían hacer que abandone las negociaciones por completo. EE. UU. y Pakistán están divididos sobre si el alto el fuego se aplica al Líbano, y el vicepresidente de EE. UU., JD Vance, afirmó que queda fuera de los términos de la tregua, una posición que le da a Israel vía libre para continuar su campaña contra Hezbolá.

Mientras tanto, el Estrecho de Ormuz sigue siendo un punto de presión crítico. Aunque el presidente Trump exigió la reapertura inmediata del estrecho, la firma independiente de inteligencia marítima Windward informa que Irán todavía controla el paso, exigiendo peajes de hasta 1 dólar por barril pagados en criptomonedas. Esto demuestra la influencia continua de Teherán sobre un punto de estrangulamiento energético vital, incluso mientras participa en la diplomacia.

El impulso diplomático enfrenta desacuerdos fundamentales

Las negociaciones, llevadas a cabo indirectamente con funcionarios paquistaníes actuando como intermediarios entre las delegaciones de EE. UU. e Irán, enfrentan un largo camino. Washington exige límites verificables al programa nuclear de Irán, mientras que Teherán busca el alivio total de las sanciones, el reconocimiento de su derecho a enriquecer uranio y compensación por los daños de guerra. "La métrica del éxito debería ser un acuerdo para continuar este proceso en busca de una solución", dijo Zamir Akram, ex embajador de Pakistán ante la ONU. "No sucederá en un par de días".

Pakistán ha orquestado un impulso diplomático significativo para apoyar las conversaciones, con el primer ministro Shehbaz Sharif y el ministro de Relaciones Exteriores Ishaq Dar entablando más de 25 contactos de alto nivel con líderes mundiales en 48 horas. A pesar de este respaldo internacional, los desacuerdos fundamentales entre Washington y Teherán, sumados a la incertidumbre de las acciones israelíes en el Líbano, dejan el resultado de la cumbre de Islamabad profundamente incierto.

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