Puntos clave:
Los precios del petróleo se dispararon por encima de los $97 por barril y los rendimientos del Tesoro subieron mientras el alto el fuego entre Estados Unidos e Irán se mostraba cada vez más frágil, con el estrecho de Ormuz permaneciendo cerrado y nuevos intercambios militares reavivando las preocupaciones inflacionarias.
Los futuros del crudo Brent subieron $6,02, o un 6,6 %, hasta $97,14 por barril el lunes después de que la agencia de noticias Tasnim de Irán informara que el equipo negociador de Teherán había suspendido el intercambio de mensajes con Estados Unidos y que las fuerzas aliadas estaban considerando medidas para bloquear completamente el estrecho de Ormuz. El West Texas Intermediate estadounidense subió $6,68, o un 7,7 %, hasta $94,04. El repunte se extendió hasta el martes, con el Brent tocando los $97,73 después de que EE. UU. llevara a cabo ataques contra Irán e Irán disparara misiles hacia Kuwait y Baréin, según el Mando Central de EE. UU.
"El mercado se centra actualmente en si hay algún progreso concreto o retroceso en las negociaciones entre EE. UU. e Irán, el tono y el contenido de las declaraciones de ambas partes, y los movimientos físicos reales de los petroleros a través de la vía fluvial", declaró Tim Waterer, analista jefe de mercado de KCM Trade.
El rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años subió 3,6 puntos básicos hasta el 4,491 %, mientras que el rendimiento a dos años sumó 3,4 puntos básicos hasta el 4,084 %, según Tradeweb. El índice del dólar WSJ ganó un 0,3 %. Los rendimientos de los bonos de la eurozona siguieron la misma tendencia, con el rendimiento del Bund alemán a 10 años subiendo 2,4 puntos básicos hasta el 2,998 % y el rendimiento del gilt británico a 10 años escalando 3,8 puntos básicos hasta el 4,896 %. Los movimientos se produjeron cuando el Informe Nacional de Empleo ADP mostró que los empleadores privados de EE. UU. añadieron 122 000 empleos en mayo, superando el consenso del Wall Street Journal de 110 000, lo que refuerza las apuestas de que la Reserva Federal mantendrá las tasas más altas durante más tiempo.
El estrecho de Ormuz maneja aproximadamente una quinta parte del flujo mundial de petróleo y gas natural licuado. Irán ha detenido efectivamente casi todo el tráfico marítimo no iraní a través de la vía fluvial desde que comenzó la guerra hace más de tres meses, lo que ha elevado los precios del petróleo en un 50 % o más. La última vez que un punto de estrangulamiento petrolero importante enfrentó un cierre sostenido de esta magnitud fue durante la Guerra de los Petroleros entre Irán e Irak de 1980-1988, cuando el crudo Brent cotizaba entre $30 y $40 por barril, equivalente a aproximadamente $90 a $120 en términos actuales ajustados por inflación.
El bucle de retroalimentación inflacionaria del petróleo
Los precios más altos de la energía se están filtrando directamente a las expectativas de inflación, complicando las perspectivas de los bancos centrales. La inflación subyacente de la eurozona se situó en el 2,5 % en mayo, por encima del consenso del 2,4 %, mientras que la inflación general se aceleró al 3,2 % desde abril. El Banco Central Europeo se enfrenta a un dilema: recortar las tasas en medio de un repunte de precios impulsado por el petróleo corre el riesgo de afianzar la inflación, mientras que mantenerlas sin cambios podría asfixiar una recuperación frágil.
"Los precios del petróleo se han convertido efectivamente en el principal impulsor direccional a corto plazo de los rendimientos del Tesoro estadounidense", señalaron los estrategas de Standard Chartered, Steve Englander y John Davies, en una nota. "El mercado del Tesoro estadounidense se está centrando en la inflación más que en los riesgos de crecimiento derivados de los altos precios del petróleo".
Las exportaciones de crudo de EE. UU. aumentaron a un récord de 5,6 millones de barriles por día en mayo, ya que la crisis en Oriente Medio impulsó la demanda de las refinerías asiáticas y europeas, según estimaciones de seguimiento de buques. Mientras tanto, los inventarios mundiales de petróleo podrían alcanzar niveles críticamente bajos justo antes del pico de demanda estival si las extracciones de existencias continúan a su ritmo actual, declaró el martes el jefe de la división de industria petrolera y mercados de la Agencia Internacional de la Energía.
El presidente Donald Trump dijo el lunes que las negociaciones con Irán continuaban y que espera un acuerdo para extender el alto el fuego y reabrir el estrecho de Ormuz "durante la próxima semana". Sin embargo, el portavoz del Ministerio de Asuntos Exteriores de Irán, Esmaeil Baghaei, atribuyó la demora en la diplomacia a la falta de confianza, las posiciones contradictorias de Washington y los ataques de Israel contra Líbano. Líbano anunció un alto el fuego parcial entre Hezbolá e Israel el lunes, aunque Israel mantuvo los ataques contra el sur de Líbano al día siguiente.
Goldman Sachs señaló que la débil demanda de petróleo en China y Europa representa un importante riesgo a la baja para su pronóstico del Brent de $90 por barril para el cuarto trimestre y su pronóstico del WTI de $83, aunque las interrupciones en el suministro de Oriente Medio aún podrían empujar los precios al alza. Un ejecutivo de una compañía petrolera estatal de Abu Dhabi dijo que agosto podría marcar un punto de inflexión hacia precios mucho más altos si la demanda se recupera y la crisis de suministro persiste.
Este artículo tiene fines meramente informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
