El choque petrolero estallará por completo el 20 de abril al agotarse el colchón de 250 millones de barriles

La crisis mundial de suministro de petróleo está pasando de ser una advertencia a una realidad física, y se prevé que el último colchón del mercado se evapore para el 20 de abril, según un nuevo informe de JPMorgan Chase & Co. El análisis muestra que 250 millones de bariles de petróleo almacenado amortiguaron el choque inicial del bloqueo del Estrecho de Ormuz, pero con esos inventarios ahora agotados, el mundo se enfrenta a una crisis energética total que ya ha llevado los precios al contado a máximos históricos.

El informe, redactado por Natasha Kaneva, jefa de materias primas del banco, afirma que la ventana para una resolución se está cerrando rápidamente. "Se espera que los últimos petroleros que pasaron por el Estrecho de Ormuz antes del bloqueo lleguen a sus destinos alrededor del 20 de abril", dijo Kaneva. "Esto marca el agotamiento completo del inventario previo al bloqueo en la cadena de suministro global, lo que convierte la reapertura del estrecho en la prioridad más urgente del mercado".

El mercado ya muestra signos de extrema tensión física. El crudo Brent al contado alcanzó un récord de 144 dólares el barril el 7 de abril, un precio que superó los picos vistos durante la crisis financiera de 2008. Esto creó un diferencial sin precedentes de más de 35 dólares sobre el contrato de futuros de junio, que cotizaba en torno a los 109 dólares. La dislocación revela un mercado que lucha por la entrega física inmediata mientras mantiene la esperanza de una resolución futura. La causa principal es la eliminación de aproximadamente 13 millones de barriles diarios de crudo que anteriormente transitaban por el estrecho.

Con el colchón de 250 millones de bariles agotado, la economía mundial entra en un periodo de destrucción forzosa de la demanda. JPMorgan estima que incluso si las refinerías duplican sus actuales recortes de producción de unos 2 millones de barriles diarios, los inventarios comerciales de crudo en los países de la OCDE podrían alcanzar su mínimo operativo a principios de mayo. Esto sugiere que el mundo va camino de sufrir consecuencias económicas potencialmente tan graves como la Gran Recesión de 2007-2009, en la que el PIB de EE. UU. cayó un 4,3%.

Comienza el racionamiento global al desaparecer las reservas

El impacto de la interrupción del suministro ya se está dejando sentir en todo el mundo, obligando a los gobiernos a tomar medidas de emergencia. En Asia, que depende del Golfo Pérsico para cerca del 80% de su petróleo, los efectos han sido inmediatos. Filipinas declaró el estado de emergencia energética nacional después de que los precios de la gasolina se duplicaran con creces. Indonesia y Vietnam han ordenado políticas de trabajo desde casa y han empezado a racionar la energía, mientras que la industria pesquera de Tailandia, que representa el 0,8% de su PIB, se enfrenta a un cierre total al subir los costes del combustible marino más de un 250%.

Europa también está al borde del abismo. El Reino Unido recibió su último cargamento de combustible para aviones de Arabia Saudí el 7 de abril, una pérdida crítica dado que Oriente Medio suministra cerca del 50% de su combustible de aviación. Los principales aeropuertos de Italia ya han empezado a racionar, y la asociación de la industria aeroportuaria europea ha advertido de una escasez generalizada si el estrecho no reabre en tres semanas. Australia, que importa el 80% de su combustible, espera que su último cargamento previo al bloqueo llegue para el 19 de abril.

Una crisis peor que la de los años 70

La interrupción ha provocado comparaciones con las crisis del petróleo de los años 70, pero algunos expertos advierten que esta crisis es fundamentalmente peor. Daniel Yergin, vicepresidente de S&P Global, señaló en una entrevista reciente que "nunca ha habido nada de esta magnitud". Fatih Birol, director de la Agencia Internacional de la Energía, la calificó como el peor choque energético de la historia, más grave que las crisis de los años 70 y la guerra de Ucrania combinadas.

El estrecho vínculo entre la energía y la actividad económica, que tiene una correlación de 0,9, significa que una pérdida sostenida del 4 al 5% del suministro energético mundial podría desencadenar una caída comparable del PIB mundial. La crisis actual, que ha cortado cerca del 4,5% del suministro energético total del mundo por la pérdida de petróleo y GNL qatarí, sitúa a la economía mundial de lleno en la zona de peligro. El bloqueo también ha detenido cerca de un tercio del suministro mundial de helio, un componente crítico para la fabricación de semiconductores, amenazando a otra industria global clave.

La crisis se precipitó por un bloqueo naval estadounidense de los puertos iraníes en el Estrecho de Ormuz, que entró en vigor el 13 de abril. La medida se produjo tras el colapso de las negociaciones entre Washington y Teherán y ha detenido de hecho el tráfico de petroleros. Aunque la administración estadounidense pueda ver el bloqueo como una táctica de negociación, los analistas advierten que el riesgo de error de cálculo y de escalada militar es peligrosamente alto.

Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.