Key Takeaways:
Los mercados de predicción están valorando en más de un 60% la probabilidad de una interrupción significativa del tránsito de petróleo en el Estrecho de Ormuz que dure más de 30 días.
Las crecientes tensiones geopolíticas en el Estrecho de Ormuz han alineado a los operadores de petróleo y a los mercados de predicción, con los futuros del crudo WTI subiendo más del 5% a medida que aumentan las apuestas sobre una interrupción prolongada del transporte marítimo.
"Esto no es solo especulación a corto plazo; el mercado de opciones muestra una demanda clara de calls que vencen en 3 a 6 meses, lo que indica que los operadores se están posicionando para una revalorización estructural del crudo", dijo Omar Tariq, jefe de materias primas de Edgen.
El diferencial Brent-WTI del mes más próximo se amplió un 15% hasta los 5,80 dólares, su mayor movimiento en un solo día en dos meses, lo que refleja la valoración del mercado de un shock de oferta que afectaría desproporcionadamente a los barriles con precio Brent. El interés abierto en las opciones de compra (calls) sobre el WTI para entrega en el próximo trimestre ha aumentado un 25% solo en la última semana.
Un cierre sostenido del estrecho, por el que pasa casi una quinta parte del petróleo mundial, podría eliminar hasta 17 millones de barriles diarios del mercado. Esto correría el riesgo de empujar los precios del petróleo a los tres dígitos y podría ser un catalizador importante para una nueva ola de inflación global, afectando todo, desde la fabricación hasta los costos de transporte de los consumidores.
La última vez que se valoró un nivel similar de interrupción fue durante los ataques a petroleros de 2019, en los que el crudo Brent subió casi un 20% en un solo día antes de retroceder rápidamente. Sin embargo, el posicionamiento actual del mercado sugiere una preocupación más sostenida.
La prima de riesgo geopolítico, que se había estado erosionando en los últimos meses, ha vuelto con fuerza. Los analistas señalaron que la prima se había ampliado en al menos 10 dólares por barril en las últimas 48 horas.
Este evento también vuelve a poner el foco en las reservas estratégicas de petróleo de las principales naciones consumidoras como Estados Unidos y China. Una interrupción prolongada conduciría casi con seguridad a liberaciones coordinadas, pero la eficacia de tales medidas frente a un bloqueo físico es objeto de un intenso debate entre los expertos en energía.
Este artículo tiene fines informativos únicamente y no constituye asesoramiento de inversión.
