El precio del petróleo supera los 110 dólares mientras el cierre del estrecho de Ormuz entra en su segundo mes

Los precios del crudo subieron este martes mientras el cierre total del estrecho de Ormuz entraba en su segundo mes. El crudo West Texas Intermediate (WTI) está en camino de alcanzar su cierre más alto desde 2022 en medio de las crecientes tensiones geopolíticas entre EE. UU. e Irán.

"Lo que parece ser un cambio en el valor relativo es, en realidad, un reflejo de cuán agresivamente el mercado está descontando la inmediatez", señaló el analista de Saxo Bank, Ole Hansen, en una nota.

Los futuros del Brent para entrega en junio subieron un 0,6% a 110,40 dólares el barril, mientras que el crudo WTI para entrega en mayo saltó un 3,5% a 116,36 dólares. La inversión del diferencial típico entre los dos referentes subraya las graves dislocaciones de suministro, ya que el cierre de Ormuz interrumpe aproximadamente el 20% del consumo diario de petróleo del mundo, lo que ha disparado los precios desde los cerca de 70 dólares el barril antes de la crisis.

El conflicto, que comenzó con ataques de EE. UU. e Israel el 28 de febrero, amenaza con desencadenar una ola inflacionaria global mientras los gobiernos desde Pekín hasta Tokio luchan por proteger sus economías del aumento de los costes energéticos. Con el plazo de EE. UU. para que Irán reabra el estrecho fijado para las 8:00 PM EST de este martes, la posibilidad de nuevas acciones militares podría impulsar los precios aún más y forzar un reajuste a largo plazo del comercio energético global.

Un plazo de alto riesgo

Irán no ha mostrado señales de capitular ante el ultimátum del presidente Donald Trump para reabrir la vital vía marítima. El estancamiento sigue al rechazo de Teherán a un plan de alto el fuego de 15 puntos presentado por EE. UU. la semana pasada, que calificó de "maximalista e irrazonable". En respuesta a los continuos ataques de EE. UU. e Israel contra su infraestructura, Irán no solo ha mantenido el bloqueo, sino que también ha atacado activos clave en estados vecinos, incluido el complejo petroquímico Jubail de Arabia Saudí.

El cierre ha creado una ganancia inesperada para los pocos productores del Golfo que aún pueden exportar, pero ha costado miles de millones a otras naciones. Un acuerdo de la OPEP+ el domingo para aumentar las cuotas de producción de mayo en 206.000 barriles por día se considera en gran medida nominal, ya que los miembros clave no pueden aumentar la producción mientras el estrecho permanezca cerrado. La situación ha obligado a los principales importadores de energía a buscar la diversificación más allá del Golfo, una tendencia que podría beneficiar a los productores de la Cuenca del Atlántico, la región del Caspio y África si la crisis se prolonga.

Tres escenarios para la resolución

Los analistas ven tres caminos principales para el fin del conflicto, cada uno con implicaciones significativas para los mercados energéticos.

El primer escenario implica una mayor escalada de la guerra. El presidente Trump podría prolongar el conflicto para forzar una capitulación o el colapso del régimen en Teherán, potencialmente mediante la toma de activos estratégicos como la isla de Kharg, que maneja alrededor del 90% de las exportaciones de petróleo de Irán. Esto asestaría un golpe masivo a Teherán, pero también exacerbaría el choque de oferta global, probablemente elevando aún más los precios del petróleo y del GNL y estimulando la inflación global.

Una segunda posibilidad consiste en que EE. UU. declare la victoria y se retire, dejando a la comunidad internacional la tarea de lidiar con el bloqueo de Ormuz. Aunque EE. UU. se ha vuelto menos dependiente del petróleo de Oriente Medio, tal medida podría ser políticamente perjudicial, envalentonando a rivales como Rusia y China y conduciendo potencialmente al colapso del derecho marítimo internacional. En este escenario, los precios del petróleo probablemente se mantendrían elevados para tener en cuenta el nuevo riesgo político.

El escenario final y más probable es un armisticio condicional. Con países como Pakistán y China actuando como mediadores, las negociaciones podrían conducir a un acuerdo que reabra el estrecho. La administración Trump ya ha señalado su disposición a suavizar algunas sanciones para estabilizar los precios. Si se llega a un acuerdo, los precios probablemente retrocederían desde sus picos pero se mantendrían por encima de los niveles de preguerra, descontando una nueva prima de riesgo geopolítico. Sin embargo, una victoria decisiva de EE. UU. podría hacer que los precios volvieran a los niveles de preguerra para el tercer o cuarto trimestre de 2026.

Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.