(P1) Las acciones de Occidental Petroleum subieron más de un 8% el viernes, ya que el estallido de la guerra con Irán hizo que los inversores se apresuraran a comprar productores de petróleo, apostando por precios de la energía sostenidamente más altos. El movimiento impulsó los futuros del crudo West Texas Intermediate un 4,5% para establecerse en 98,50 dólares el barril, ya que el conflicto amenaza con interrumpir las cadenas de suministro globales y añadir una prima de riesgo significativa al petróleo crudo en el futuro previsible.
(P2) "Esta es una clásica prima de riesgo geopolítico que se está valorando en las acciones petroleras, y Occidental es un beneficiario principal debido a su apalancamiento de producción", dijo Michael Kern, analista senior de energía de RBC Capital Markets, en una nota a los clientes. "El mercado se está recalibrando rápidamente para un mundo donde el suministro es menos cierto, y las empresas con producción nacional están viendo un inmenso atractivo como refugio seguro".
(P3) Las acciones de la empresa con sede en Houston superaron al fondo Energy Select Sector SPDR (XLE), que ganó un 3,2%. El repunte extiende un periodo de sólido desempeño para Occidental, que se ha beneficiado de sus vínculos estratégicos con Berkshire Hathaway. El conglomerado, dirigido por Warren Buffett, posee una importante participación accionaria y acciones preferentes en Occidental, una posición que ha proporcionado un suelo para la acción e infundido confianza en los inversores.
(P4) Lo que está en juego es si el conflicto se ampliará, lo que podría conducir a un período prolongado de precios del petróleo por encima de los 100 dólares el barril. Tal escenario aumentaría dramáticamente los flujos de efectivo para productores como Occidental, permitiendo una reducción acelerada de la deuda y mayores retornos para los accionistas. Los mercados están valorando ahora este entorno energético de precios altos por más tiempo, un cambio radical respecto a hace apenas unas semanas, cuando las preocupaciones por el lado de la demanda eran primordiales.
La guerra con Irán marca un cambio geopolítico fundamental para los mercados energéticos. El impacto inmediato fue una huida hacia activos que se benefician de la inflación y los choques de oferta. Occidental, con su importante presencia en la Cuenca Pérmica, es vista como un productor relativamente aislado que puede capitalizar los precios globales más altos sin exposición directa a la zona de conflicto.
Esta dinámica se ve amplificada por la conexión de la empresa con Berkshire Hathaway. La inversión inicial de Berkshire fue crucial para ayudar a Occidental a financiar su adquisición de Anadarko Petroleum en 2019. La acumulación continua de sus acciones ordinarias por parte de Berkshire ha sido un motor clave de su rendimiento superior en comparación con pares como Exxon Mobil y Chevron, que registraron ganancias más modestas de alrededor del 2,5% y 2,8% respectivamente el viernes. Los inversores ven la participación de Buffett como un poderoso respaldo a la gestión y la base de activos de Occidental, creando un viento a favor único para la acción.
De cara al futuro, los operadores vigilarán de cerca cualquier escalada en Oriente Medio. Cualquier interrupción del transporte marítimo a través del Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento crítico para el suministro mundial de petróleo, podría hacer que los precios suban drásticamente. Para Occidental, el enfoque sigue siendo la ejecución, aprovechando las ganancias extraordinarias de los precios más altos para fortalecer su balance y recompensar a los accionistas, una estrategia fuertemente respaldada por su inversor más destacado.
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