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El inversor activista Oasis Management ha presentado propuestas de accionistas para la próxima junta general anual de Kyocera Corp., exigiendo una recompra de acciones de 350.000 millones de yenes y la destitución del presidente Goro Yamaguchi tras años de bajo rendimiento.
"Una buena gobernanza exige una buena gestión. Recomponer una alta dirección que es responsable de la destrucción del valor corporativo es claramente contrario a ese principio", dijo Seth Fischer, fundador y director de inversiones de Oasis, en un comunicado. "Para que Kyocera recupere la confianza, la responsabilidad de la dirección debe abordarse con firmeza".
El fondo con sede en Hong Kong, accionista desde 2015, contrastó su propuesta de recompra de 350.000 millones de yenes en un año con el plan de Kyocera de una recompra de 500.000 millones de yenes en dos años. Oasis destacó que durante el mandato de Yamaguchi, el rendimiento sobre el capital de Kyocera promedió solo el 4,2 %, cayendo al 0,8 % en 2025. En la junta general del año pasado, Yamaguchi recibió solo el 63,8 % de apoyo de los accionistas.
Las propuestas preparan el terreno para una batalla de poderes en la reunión de junio de 2026 del gigante japonés de la electrónica y la cerámica. Una victoria para Oasis podría forzar cambios significativos en la asignación de capital y el liderazgo, mientras que una derrota podría atrincherar a la dirección actual que, según el fondo, ha erosionado el valor corporativo.
Oasis está pidiendo una ruptura clara con el pasado, argumentando que la retención de la dirección actual impedirá las reformas necesarias. El fondo criticó la decisión de Kyocera de volver a nombrar a Yamaguchi y retener al ex presidente Hideo Tanimoto como Asesor Ejecutivo Especial, un papel que, según dice, permite la influencia sin responsabilidad.
Las firmas de asesoría de voto ISS y Glass Lewis habían recomendado votar en contra de la reelección de Yamaguchi en la junta anterior, citando un ROE débil y una mala asignación de capital. Oasis señaló que un índice de aprobación inferior al 80 % es una señal de advertencia, lo que hace que la cifra del 63,8 % sea indicativa de una grave falta de confianza.
Para abordar lo que denomina un negocio excesivamente diversificado y una baja eficiencia del capital, Oasis ha nominado a Kotaro Okamura como director externo. El fondo cree que los actuales directores externos de Kyocera no han proporcionado una supervisión eficaz.
El Sr. Okamura aporta experiencia en banca de inversión, fusiones y adquisiciones, y reestructuración de carteras, habiendo servido recientemente como director externo en Sapporo Holdings, donde contribuyó a una transformación centrada en la eficiencia del capital. Oasis lo ha propuesto para un papel en el Comité de Auditoría y Supervisión para proporcionar una supervisión sincera.
La campaña activista, denominada "A Better Kyocera", argumenta que la empresa tiene capacidad de sobra para financiar la recompra propuesta sin comprometer las inversiones de crecimiento, citando su posición de caja neta y sus tenencias de acciones líquidas de KDDI.
Las propuestas señalan una escalada significativa en la presión del activista para el cambio en Kyocera. Los accionistas ahora sopesarán los argumentos del fondo frente a la estrategia de la dirección en el período previo a la junta de junio, que servirá como el próximo gran catalizador para la empresa.
Este artículo es solo para fines informativos y no constituye asesoramiento de inversión.
